第八章资本预算…要点.ppt

第八章 资本预算 从考试来看本章的分数较多，在历年试题中，除客观题外，都有计算题或综合题。本章属于财务管理的重点章节，从章节内容来看，投资评价的基本方法是基础，重点是投资项目现金流量的确定以及投资项目的风险处置。 第一节 投资评价的基本方法 一、资本投资的概念 本章所论述的是企业进行的生产性资本投资。企业的生产性资本投资与其他类型的投资相比，主要有两个特点: 1.投资的主体是企业 2.投资的对象是生产性资本资产 二、资本投资评价的基本原理 资本投资项目评价的基本原理是：项目的收益率超过资本成本时，企业的价值将增加；项目的收益率小于资本成本时，企业的价值将减少。投资者要求的收益率即资本成本，是评价项目能否为股东创造价值的标准。 三、投资评价的一般方法 (一)非贴现的分析评价法(P197) 1．投资回收期 (1)含义：投资回收期是指以投资项目经营净现金流量抵偿原始总投资所需要的全部时间。 (2)计算方法： ①在原始投资一次支出，每年现金流入量相等时： 投资回收期=原始投资额/每年现金净流量 例：教材P194表8-1的C方案： 12000／4600=2．61(年) ②如果现金流入量每年不等，或原始投资是分几年投入的，其计算公式为： (设m是收回原始投资的前一年) 投资回收期=m+第m年的尚未回收额/