资本运营培训课程解读.ppt

五、我国期货产生和发展 上海证券物品交易所（1920） 郑州粮食批发市场（1990.10.12） 1993年，50家期货交易所，近1千家期货公司 1995年2月，327国债风波，整顿秩序 1995年，交易所15家，期货公司300家 1998年，交易所3家，期货公司180家 主要品种：大豆，豆粕，豆油，玉米，小麦，棉花，白糖，橡胶，铜，铝，燃料油…… 六、期货市场的功能 基本功能：规避风险，发现价格 其它功能：风险投资，资源配置 宏观作用：市场、政府调节、国际化 微观作用：生产、产销、合约兑现 七、套期保值 现货商在期货市场买进（或卖出）与现货品种相同、数量相等、交易方向相反的期货合约，以规避现货价格波动的风险。 套期保值操作原则： 品种相同；数量相等；交易方向相反； 时间相同（期货合约交割与现货交易时间） 套期保值类型 买入套期保值（买入期货——多头保值） 卖出套期保值（卖出期货——空头保值） 适用对象； 利弊分析； 操作实例。 基差与套期保值 基差=现货价格—期货价格 正向市场：基差0或近期合约远期合约 反向市场：基差0或近期合约远期合约 基差的作用： 决定套期保值的效果； 发现价格的工具； 提供套利机会。 基差与套期保值 基差不变时，套期保值的效果； 基差扩大时，套期保值的效果； 基差缩小时，套期保值的效果。 股指期货：股票市场