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中关村高新技术企业融资新途径－北美市场上市 2005.11.10 企业上市好处 公司市值的提升 公司市值得到公众市场的认可 融资能力增强 股权融资，增发股票，私募资金 股权流动性提高 使用股票兼并，收购 企业上市好处 利于企业重组 创造优良资产结构，股东权益合理 树立公司形象 提高可信度，走向国际化 个人声誉提高 股东财富聚集，社会声誉提高 企业上市顾虑 法律规则的官僚约束 上市成本巨大 隐私权的丧失 股权的稀释 上市地的选择 公司的战略发展方向 上市标准差异 上市成本差异 公司管理的适应度 美国资本市场 NASDAQ证券交易市场 －NASDAQ小型资本市场 －NASDAQ全国资本市场 纽约证券交易所 美国证券交易所 OTCBB柜台交易市场 纳斯达克小资本市场要求 股东权益500万美元，或75万美元年净利润 1千万发股; 1百万公众持股 公众持股市值5百万美元 每股最低股价4美元，维持三个月 持股人多于300家 3家做市商 经营1年以上 纳斯达克全国资本市场要求 1百万美元年净收入 股东权益1千5百万美元 1千万发股; 1百10万公众持股 公众持股市值8百万美元 持股人多于400家 3家交易商 连续年度无要求 上市途径——首发上市IPO 优点