公司长期财务规划及融资方式解读.pptVIP

* （四）普通股融资 普通股融资具有以下优点： 有利于维持公司长期稳定的发展； 公司没有定期支付股利的负担； 增强公司的举债能力。 * （四）普通股融资 普通股融资也有不足： 新股东的加入可能会分散公司的控制权。 普通股的资本成本较高 * （五）可转换债券融资 １．为投资者提供分享公司利润的机会． 可转换债券对投资者的吸引力体现在两个方面：一方面使投资者获得固定收益，一方面为投资者提供转股选择权，使其拥有分享公司利润的机会。 * （五）可转换债券融资 ２．有助于公司规划资本成本． 可转换债券票面利率一般低于普通债券票面利率，并且在转换为股票时，不需要额外的融资费用，有助于公司降低筹资成本。但是，转换为股票后，公司需要承担较高的权益成本，并会导致公司加权平均资本成本上升。 * （六）认股权证融资　 对发行公司来说，发行认股权证有以下利弊。 （1）降低融资成本。 （2）吸引投资者． （3）行权后公司债务继续保留． （4）稀释每股收益． * 1234 * 公司长期财务规划及融资方式 长期财务规划 长期融资方式 * 一．长期财务规划 　　财务规划是为公司未来的发展确立财务目标，分析公司目前的财务状况与既定目标之差距，指出公司为达到目标应采取的行动。 　　 * （一）长期财务规划的涵义 　　长期财务规划主要是指对公司未来融资需要量的估计与筹划，它是从融资需求角度，通过公司未来销售增长、投资增长与财务收支等之间的相互平衡，来分析、预测和判断公司融资缺口，以合理安排融资需要量与融资方式。 * （二）长期财务规划的意义 （１）它是融资计划的前提； （２）它有助于改善公司的投资决策； （３）它是应对风险的一种有效方法。 * （三）长期财务规划的基本步骤 1、销售规划； 2、预计需要的资产； 3、预计相关的费用和保留盈余； 4、预计计划期内所需的资金。 * （四）长期财务规划的主要方法 销售百分比法------假设费用、资产、负债与销售收入存在稳定的百分比关系，根据预计销售额和相应的百分比预计资产、负债和所有者权益，然后利用会计等式确定融资需求量。 * 销售百分比法是建立在两个假设基础之上： 在实践中，销售百分比法有两种操作办法： 一是销售总额确定法； 二是销售增量确定法。 * 销售总额确定法 　 外部融资需求=预计总资产－预计总负债－预计所有者权益 * 销售总额确定法 1．确定销售百分比 ２．计算预计销售额下的资产和负债。 ３．预计留存收益增加额。 ４．计算自由融资来源。 * 实例分析 1.某企业2007年实际利润表及相关项目与销售的百分比如下，试预计2008年的利润表并规划留用利润。 * 2007年利润表 项目 金额 占销售收入的百分比(%) 营业收入 减：营业成本 营业费用11400000 60000 100 76 0.4 营业利润 减：管理费用 财务费用 3540000 3060000 30000 23.6 20.4 0.2 税前利润 减：所得税 450000 180000 3 税后利润 270000 * 2008年预计利润表 项目 金额 占销售收入的百分比(%) 2008年预计数 营业收入 减：营业成本 营业费用11400000 60000 100 76 0.4 营业利润 减：管理费用 财务费用 3540000 3060000 30000 23.6 20.4 0.2 税前利润 减：所得税 450000 180000 3 税后利润 270000 * 2.某公司2007年12月31日的资产负债表如下： 资产 期末数 负债与所有者权益 期末数 现金 10000 应付账款 10000 应收账款 30000 应付费用 20000 存货 60000 短期借款 50000 固定资产净值 80000 长期借款 40000 ? ? 实收资本 40000 ? ? 留存收益 20000 资产合计 180000 负债与所有者权益合计 180000 ? * 该公司2007年的销售收入为200000元，现在还有剩余生产能力，增加收入不需要增加固定资产的投资。假如销售净利率为12%，净利润的