财务战略的含义、分类与选择(49页)摘要.pptVIP

财务战略与筹资数量预测 筹资的概念 是指企业作为筹资主体根据其生产经营、对外投资和调整资本结构等需要，通过筹资渠道和金融市场，运用筹资方式，经济有效的筹措和集中资本的活动。 资本结构：企业各种筹资方式的组合及其比例关系。 企业筹资的动机 扩张性动机 调整性动机 混合性动机 企业筹资的原则 效益性原则 合理性原则 及时性原则 合法性原则 企业筹资的来源 政府财政资本 银行信贷资本 非银行金融机构资本 其他法人资本 民间资本 内部资本 国外和我国港澳台资本 企业筹资方式 投入资本 发行股票 发行债券 发行商业本票 银行借款 商业信用 租赁 筹资的类型（1） 合理安排股权资本与债权资本的比例关系是企业筹资管理的一个核心问题。 筹资的类型（2） 长期资本和短期资本的比例关系构成企业全部资本的期限结构。 筹资的类型（3） 筹资的类型（4） 筹资数量的预测 企业的资本需要量是筹资的数量依据，必须科学合理的进行预测。企业筹资的预测是编制财务预算的基础。 影响企业筹资数量的因素 法律依据：如注册资本金的规定 企业经营规模 企业的生命周期 筹资数量预测方法 因素分析法 营业收入比例法 线性回归分析法 因素分析法 因素分析法，是以有关资本项目上年度的实际平均需要量为基础，根据预测年度的生产经营任务和加速资本周转的要求，进行分析调整，来预测资本需要量的一种方法。 资本需要量＝(上年资本实际平均额－不合理平均额) ×[1＋(－)预测年度销售增加(减少)率] ×[1＋(－)预测年度资本周转速度减少(增加)率] 营业收入比例法 根据营业业务与资产负债表和利润表项目之间的比例关系，预测项目资本需要额的方法。 优点：能为财务管理提供短期预计的财务报表，以适应外部筹资的需要，且易于使用。 缺点：倘若有关销售百分比与实际不符，据以进行预测就会形成错误的结果。因此，在有关因素发生变动的情况下，必须相应地调整原有的销售百分比。 步骤 1、根据基期的销售收入，在不增加固定资产的情况下，预期下一期的销售收入。 800万×（1＋25％）＝1000万 步骤 2、对基期资产负债表有关项目进行分析，确定对销售收入敏感的会计项目。 步骤 3、分别计算随销售收入变动的资产项目占基期销售收入的百分比，和随销售收入变动的负债项目占基期销售收入的百分比。 步骤 4、在假定预测期敏感性项目与销售收入百分比保持不变的情况下，预算预测期所需要的资金增加量。 步骤 5、根据基期的销售利润率，估算预测期的利润增加额，并在预计股利支付率的基础上，进一步估算留存利润的增加额。 （1）假设基期的净利润为20万元，则销售利润率＝20/800=2.5%. （2）假设股利支付率为40％，则预测期增加的留存利润＝1000×2.5%*(1-40%)=15万元 步骤 6、需筹资总额在扣除了内部留存利润这个自有资金来源后，剩下的部分便是企业应当从外部追加的筹资额。 40－15＝25（万元） 公式 需要追加的外部筹资额 ＝ ＝（1000－800）×（25%－5%）－15 ＝25 （万元） 线性回归分析方法 假定资本需要量与销量（产量）之间存在线性关系并建立数学模型，然后根据历史有关资料，用回归直线方程确定参数预测资本需要量的方法。 y=a+bx 因素分析法的运用 例4-1：某企业上年度资本实际平均占用额为2000万元，其中不合理部分为200万元，预计本年度销售增长5％，资本周转速度加快2％。则预测年度资本需要额为： （2000－200）×（1＋5％）×（1－2％） ＝1852. 2（万元） * * 财务战略 一、财务战略的含义 二、财务战略的分类 三、财务战略分析的方法 四、财务战略的选择 一、财务战略的含义与特征 1.财务战略的含义 财务战略是在企业总体战略目标的统筹下，以价值管理为基础，以实现企业财务管理目标为目的，以实现企业财务资源的优化配置为衡量标准，所采取的战略性思维方式、决策方式和管理方针。 财务战略是企业总体战略的一个重要组成部分，企业战略需要财务战略来支撑。 二、财务战略的分类 1.财务战略的职能分类 2.财务战略的综合分类 1.财务战略的职能分类 （1）投资战略。 涉及企业长期、重大投资方向的战略性筹划。 （2）筹资战略。 涉及企业重大筹资方向的战略性筹划。 （3）营运战略。 涉及企业营运资本的战略性筹划。 （4）股利战略。 涉及企业长期、重大分配方向的战略性筹划。 2.财务战略的综合分类 （1）扩张型财务战略 一般表现为长期内迅速扩大投资规模，全部或大部分保留利润，大量筹措外部资本。 （2）稳增型财务战略 一般表现为长