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股权分置改革 2012.10.08 股票市场制度改革的进程 目标：全流通 国有股减持 (2001.06.12~ 2002.06.23) 股权分置改革 (2005.04.29~2006年底) 上述三者的区别与联系 国有股转持政策 (2009.06.19~今) 分析思路 Q1：什么是全流通？ Q2：什么是非流通股？与流通股有何异同？ Q3：非流通股未能上市的原因是什么？ Q4：为什么要进行全流通？ Q5：实现全流通的措施有哪些？ Q1：全流通与非流通股 全流通：使非流通股份的流通起来，使不能在股票市场上上市交易的非流通股份获得流通权，让全部的股份都可以流通，实现两类股票的“同股同权同价”。 股权分置问题是导致我国A股市场上的上市公司股份被区分为流通股和非流通股的主要原因。 其中，非流通股主要为国有股、法人股，约占2/3，流通股即为社会公众股。 流通股与非流通股的占比变化 截止2004年底，沪深两市总股本7149亿，非流通股4543亿(占64%)，国有股份在非流通股份中占74%. 2009年6月29日，沪深两市总市值20.26万亿元中，流通股市值只有9.15亿元(占45%)，非流通股市值达11.11万亿元(占55%) 。 2012年7月16日，沪深两市总市值为21.85万亿，流通股市值为16.79万亿(占77%) ，非流通股市值为5.06万亿(占23%) 。 Q2：流通股与非流通