固定收益债券概述(62页)摘要.pptVIP

* * 　式中PV为现值，FV为未来现金流，i为贴现率，n为贴现期数，v=1/(1+i)为贴现因子，vn=1/(1+i)n为贴现系数，也称复利现值系数 案例1.1：2年后的1万元，按10%的年贴现率计算，现值为 查表的贴现系数为 0.857339 按季计息,现值为 连续复利 终值： 现值： 终值S=P+I=P×（1+i）n=P ×复利终值系数 0 P S=？ n 顺向求终 现值P=S /（1+i）n=S ×复利现值系数 P=？ n S 反向求现 0 时间就是金钱 先生，一次性支付房款，可获房价优惠 系列现金流的终值与现值 （一）系列现金流 系列现金流是指基于某一事件，在未来一定时期不断发生的现金流。如贷款分期偿还、存本取息存款，债券分期付息，股票每年分红、保险金缴纳、领取养老金。 计算式为每笔现金流的现值、终值之和 　其中，Ct 为未来 t 期的现金流。 不规则的现金流计算较麻烦，定期等额的现金流相对简化，也较常用。这种现金流称为年金。也分终值和现值 （二）年金 　　指每隔相同时间（一年、半年、一季度等）收入或支出相等金额的款项，如分期等额付款、每年相等收入等。 年金种类 等额收付款项发生在每期期末 等额收付款项发生在每期期初 多期以后开始等额收付款项 无限期等额收付款项 普通年金 即时年金 递延年金 永续年金