国内股票发行与上市实务(55页)摘要.pptVIP

⊙ ⊙ ⊙ 上市公司再融资 发行可转换公司债券的优点 对发行人的优点： 不需要减持国有股权 逐渐影响公司的股权结构 可获得低成本的长期债务资金 逐步稀释作用 抵税作用 对投资者的优点： 按期获得利息和到期获得本金 债券二级市场买卖的价差收益 转股所获得的价差收益 其他长远收益 ，如谋取获得公司的控股权等 增加公司的流动性风险 存在到期不转换的风险 存在回售风险 ⊙ ⊙ ⊙ 上市公司再融资 发行可转换公司债券的缺点 无要求 情况Ⅰ：预测本次发行完成当年加权平均净资产收益率不低于6％。 情况Ⅱ：发行完成当年加权平均净资产收益率不低于发行前一年的水平。 预测净资产收益率应达到或超过同期银行存款利率水平 发行后 盈利 要求 发行金额不少于人民币１亿元，累计债券余额不超过公司净资产额的４０％ 原则上不超过发行前公司的净资产规模 一般不能超过发行前总股本的30％ 发行规模限制 最近３年连续盈利，且最近３年净资产收益率平均在１０％以上；属于能源、原材料、基础设施类的公司不得低于７％。扣除非经常性损益后，最近三个会计年度的净资产利润率平均值原则上不得低于6%。低于6%的，应当有良好的现金流量。 情况Ⅰ：同配股 情况Ⅱ：如最近3个完整会计年度的加权平均净资产收益率平均低于6％，应充分说明公司具有良好的经营能力和发展前景。 最近3个完整会计