资产配置策略专题报告祥解.pptVIP

居民资产配置的调整助推牛市 1985年开始，美国居民的股票资产占总资产比重迅速提高，从6.4%提高至14%，房地产比重从30%下降至24%。美国股市则提前从1983年开始走出一波长期牛市。 美国居民资产配置的调整并不是股票市场上涨的直接原因，却是进一步促进市场上涨的重要因素。 美国居民资产配置调整经济背景 实体经济环境：美国上世纪70年代末面临严重通胀危机，货币政策收紧，直至上世纪80年代初通胀被压制。80年代前后加快利率市场化进程，提高金融市场效率。 总体而言，美国80年代的经济背景、经济改革方向、金融制度建设等方面与我国目前有一定的相似之处，因此有一定借鉴意义。 第四部分 1 中国居民资金配置结构现况及发展阶段 2 新常态下经济环境的变化 3 国际经验借鉴（美国） 4 2015年资产配置建议 预判：资本市场进入新的快速发展阶段 资本市场 金融市场深化改革：沪港通、深港通、T+0等 1 房地产市场增速放缓，房市投资资金挤出 2 资产管理新政：养老金入市、险资入市比例提高 3 资本市场开放：R/QDII额度提高、纳入MSCI指数 4 中国居民资产配置调整—巨量增量资金 5 2015年资产配置建议 基于上述对经济运行及资本市场发展的分析和预判，为高净值客户就2015年资产配置提出以下建议： 以中长期高资质固定收益类产品打底仓，适当加大股票资产配置，逐步降低不动产类资产比例。 投