3货币供给理论讲解.pptVIP

第十，为什么通过交易环节征重税，而不是持有环节交税？因为在持有环节交税，就会造成轻易套现，更有利于政府在房地产调控方面“随意妄为”。 第十一，房价取决于什么？房价是涨是跌，并不取决于政府的调控，而是取决于人民币对美元的走势。美元贬值，人民币升值，所以大量外资就涌进中国，由于强制结汇，所以政府就被迫发行更多人民币，形成通货膨胀压力。如果美元走强，人民币开始贬值，那么外资涌出中国，人行被迫收回人民币，将储备的美元还给外资企业，流出中国，于是通货膨胀压力减小，市场上人民币减少，房价就下跌。所以，房价的涨跌基本上取决于人民币美金的走势。从过去几年的人民币走势图和房价上涨图来看，两者惊人地重合。 作业 评价我国的货币发行机制，并尝试提出对其的改进意见。 思考题 1、货币基数的最本质的特征是什么? 2、货币基数与高能货币这两个名词有何细微的区别? 3、货币基数的主要决定因素有哪些? 4、试述弗里德曼—施瓦兹的货币供给决定因素的分析。 5、卡甘如何分析货币供给的决定因素以及这些决定因素自身的变动?其基本结论是什么? 6、根据乔顿的分析，决定货币乘数的因素有哪些?试分别说明各因素的基本含义及其对货币供给量的影响。 7、试述伯尔格货币乘数模型中m1和m2的决定公式。 8、货币供给外生性和内生性的争论有什么政策含义？ 9、论述主要的货币发行机制并评价我国的货币发行机制，尝试提出对其的改进意见。 美国基础货币的发行 美联储发行美元主要有三个渠道，一是购买美国国债，二是再贴现贷款，三是根据其它储备资产（如黄金、特别提款权等）。 其中购买美国国债这个渠道，是其主要的货币发行渠道，占其货币总发行量的80%以上。 欧元发行机制 欧元区是以共同条约的形式规定了货币投放的方法和标准，这个共同条约包含了三个指标：通货膨胀、就业率和经济增长率。如果这三个指标都在预先设定的范围内，就可以向市场投放货币，以提供流动性。如果通胀率高于预先设定范围，就实行紧缩政策；如果经济增长率低于预先设定范围，就实行扩张政策，增加货币投放量。在这三个指标中，通货膨胀率是欧洲央行最关注的，其货币政策战略是“中期通货膨胀率低于，但接近2%” 。 M0=流通中现金 M1=M0+企业活期存款+机关团体部队存款+农村存款+个人持有的信用卡类存款 M2=M1+城乡居民储蓄存款+企业存款中具有定期性质的存款+外币存款+信托类存款+证券公司客户保证金 M3=M2+金融债券+商业票据+大额可转让定期存单等 我国货币层次划分 社会融资总量是指一定时期内（每月、每季或每年）实体经济从金融体系获得的全部资金总额（央行当前执行的统计口径为：社会融资总量等于人民币各项贷款、外币各项贷款、委托贷款、信托贷款、银行承兑汇票、企业债券、非金融企业股票、保险公司赔偿、保险公司投资性房地产等各项之和）。 社会融资总量 社会融资总量的内涵主要体现在三个方面。一是金融机构通过资金运用对实体经济提供的全部资金支持。二是实体经济利用规范的金融工具、在正规金融市场、通过金融机构服务所获得的直接融资，主要包括银行承兑汇票、非金融企业股票筹资及企业债的净发行等。三是其他融资，主要包括小额贷款公司贷款、贷款公司贷款、产业基金投资等。 衡量一个指标能否作为调控的中间目标，有两个重要标准，一是它与最终目标的关联性，二是它的可调控性。 2002年，社会融资规模为20112亿元，其中人民币贷款为18475亿元，占比91.9%。2009年，社会融资规模139104亿元，人民币贷款95942亿元，占比下降到69%。2011年，社会融资规模为128286亿元，是2002年的6倍多，而人民币贷款74715亿元，占比仅有58.2%。 2012年全年，我国社会融资规模达15.76万亿元，比上年多2.93万亿元。其中，人民币贷款增加8.2万亿元，同比多增7320亿元。从结构看，全年人民币贷款占同期社会融资规模的52.1%，同比低6.1%；外币贷款占比5.8%，同比高1.3个百分点；委托贷款占比8.1%，同比低2个百分点；信托贷款占比8.2%，同比高6.6个百分点；未贴现的银行承兑汇票占比6.7%，同比低1.3个百分点；企业债券占比14.3%，同比高3.7个百分点；非金融企业境内股票融资占比1.6%，同比低1.8个百分点。? 2013年全年社会融资规模为17.29万亿元，比上年多1.53万亿元。其中，人民币贷款增加8.89万亿元，同比多增6879亿元；外币贷款折合人民币增加5848亿元，同比少增3315亿元；委托贷款增加2.55万亿元，同比多增1.26万亿元；信托贷款增加1.84万亿元，同比多增5603亿元；未贴现的银行承兑汇票增加7751亿元，同比少增2748亿元；企业债券净融资1.80万亿元，同比少4530亿元；非金融企业境内股票融资2219亿