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当一国货币汇率贬值后，即使在符合马歇尔—勒纳条件的情况下，贬值也不能马上改善一国贸易收支。相反，货币贬值后的头一段时间，贸易收支反而可能会恶化。这是因为货币贬值初期，虽然以外国货币表示的本国商品价格已经下跌，以本国货币表示的外国商品的价格已经上涨，但由于人们在认识上、行动上、决策上、生产上、替代上还存在种种“时滞”（Time Lag），造成货币贬值前期该国出口量并未增加，进口量并未减少，从而导致出口总价值减少，进口总价值增加的局面，贸易收支反而恶化。随着“时滞”的消失，出口供给和进口需求会作相应的调整，此时，贸易收支才慢慢开始改善。出口供给和进口需求的调整时间一般为半年左右。整个过程用曲线描述出来，成字母J形。故在马歇尔—勒纳条件成立的情况下，贬值对贸易收支的时滞效应，被称为J曲线效应。 凯恩斯的国民收入方程式 国民收入(Y) =国民支出(E) ( 1-1 ) 在封闭经济的条件下： 国民支出(E) =消费(C)+投资(I) =国民收入（Y） ( 1-2 ) 在开放经济条件下，把对外贸易也考虑进去，则： 国民收人(Y) =消费(C)十投资(I)+[出口(X)—进口(M)] ( 1-3 ) 将式(1—3)移项得： (X—M) =Y—(C+I) ( 1-4 ) 式中，(X—M)为贸易收支差额，以此作为国际收支差额的代表，以符号B表示。（C + I）为国内总支出，即国民收入中被国内吸收的部分，用A表示。于是就有 B=Y-A (1—5) 当YA，B0时，即总收人大于总吸收时，国际收支为顺差； 当yA，BO时，即总收入小于总吸收时，国际收支逆差； 当Y=A，B=0时，即总收入等于总吸收时，国际收支平衡。 * 第一章 国际收支 本章学习目标 掌握国际收支基本定义； 熟悉国际收支平衡表的构造及其主要内容； 了解国际收支失衡的原因； 掌握国际收支调节方法； 熟练运用国际收支理论分析各国国际收支状况。 第一节 国际收支概述 国际收支(International Balance of Payment): 一个国家(或地区)在一定时期对外货币收支的综合状况。 国际货币基金组织出版的《国际收支手册》第五版对国际收支的定义： 国际收支是特定时期内的一种统计报表，它反映： 一国与它国之间的商品、劳务和收益等的交易行为； 该国所持有的货币、黄金、特别提款权的变化以及与 它国债券、债务关系的变化； 3.凡不需偿还的单方转移的项目和相对应的科目，会计 上必须用来平衡的尚未抵消的交易，以及不易抵消的 交易。 国际借贷(International Indebtedness)： 亦称国际投资状况，是指一个国家或地区在一定日期对外资产和对外负债的汇总记录。 区别 1．国际收支反映的是货币收支的综合状况；国际借贷反映的是债权债务的综合状况。 2． 国际收支反映的是一定时期的流量，是个动态的概念；国际借贷反映的是一定日期的存量，是个静态的概念。 3． 国际收支的范围比国际借贷的范围大(如对外捐赠属国际收支范畴，但并未体现国际借贷关系)。 联系 国际借贷是因，国际收支是果。它们之间是一对因果关系。国际收支又会反作用于国际借贷，两者之间相辅相成、互为因果。 国际收支与国际借贷的区别与联系： 第二节 国际收支平衡表 国际收支平衡表(International Balance of Payment Sheet): 将一国（或地区）某一时期（例如一季、半年或一年）的所有国际经济交易，利用复式记帐原理，有系统地予以记录、分类和整理的表式。 经常或往来项目(Current Account) 国际收支 标准格式 资本项目（Capital Account） 分类： 结算