财管练习册参考答案(计算题)解析.docVIP

《财务管理》习题集（计算题）参考答案 第四章 货币时间价值 六、计算题 1．(1)按季度复利的终值=220800 (2)按半年复利的终值=219110 (3)按年复利的终值=215890 2．分期偿还借款的现值=40260元， 故此人不能按计划借到这笔款项 3．甲银行的实际年利率=5.09% 乙银行的名义年利率=5.03% 4．乙方案付款的现值=9.38万元，小于甲方案，选乙方案。 5．每年至少要回收15.03万元投资 6．每月应偿还2220.41元 7．4年 8．利率=5.95% 9．5.37年 10．方案一的现值=135.18 方案二的现值=115.41，选择方案二。 第五章 投资风险及其报酬 六、计算题 1、 （1）RA=11% RB=11% σA=4.9% σB=11.14% （2）RA=6.56% RB=11.10% （3）A项目优于B项目 2、（1）16% （2）必要报酬率=10.4%9.8%， 不应当进行投资 （3）0.9 3． (1)β=1.28 (2)Rf=8.43% 4、 证券 名称 期望 报酬率 标准离差 与市场组合的相关系数 β值 无风险资产 0.025 0 0 0 市场组合 0.175 0.1 1 1 A股票 0.22 0.2 0.65 1.3 B股票 0.16 0.15 0.6 0.9 C股票 0.31 0.95 0.2 1.9 第六章 证券估价 六、计算题 1．(1)PV=105.65(元) (2)PV=105.24(元) (3)PV=91.5(元) 2．(1)内在价值=1075.8元，可购买 (2)到期收益率=13.44% 3．（1）1285.95 （2）21.87% 4．22.83% 5．股票投资收益率=16%，股票价值=16.67(元) 6．(1)投资组合的贝他系数=1.4 投资报酬率=17% (2)A股票必要报酬率=20% (3)A股票价格为10.8元，以12元现价出售合算 7．(1)股票价值=27.44元 (2)预期报酬率=11% 8．(1)预期收益率=10% (2)该股票的价值=135 (3)该股票的价值=107.65 第七章 确定性条件下的资本预算 六．计算题 1、甲：NCF0=-100000 NCF1～5=35000 乙：NCF0=-150000 NCF1=42500 NCF2=39500 NCF3=36500 NCF4=33500 NCF5=80500 2．甲方案：PP=2.85 ARR=35% NPV=39744.5 PI=1.4 IRR=22.23% 乙方案：PP=4.025 ARR=30.47% NPV=31598.6 PI=1.21 IRR= 3. (1)PP=2.5 ARR=40% (2)NPV=30984（元） 可行 4．PP=2.86 NPV=9803.4（元） PI=1.33 5．NPV=11949.5（元） 该方案可行。 6．NCF0=-1100（万元） NCF1=0 NCF2=-200（万元） NCF3—11=265（万元） NCF12=565（万元） NPV=175.94（万元），方案可行。 7． 100981件 第八章 深层次问题的资本预算 六．计算题 1．旧设备：NCF0=-87500 NCF1—4=27500 NCF5=37500 NPV=22956元 新设备：NCF0=-150000 NCF1—4=38250 NCF5=53250 NPV=4311.6元 不应更新。 2．（B-A）的差量净现值=-2516.9元，售A购B方案不可取。 3. 旧设备平均年成本=44433.52 新设备平均年成本=45396.09 不宜更新。 4. （1） △NCF0= -202250（元） △NCF1-4=45300（元） △NCF5=50300（元） （2）△NPV=-27412.7(元) 不应该引进新设备。 5．投资于A、B、D组合 6．A项目年均净现值=25621.74 B项目年均净现值=20556.83 选项目A。 7．缩短投资期与正常投资期的差量NPV=235万元，应缩短。 8．（1）当所得税率=40% 现在开发方案的NPV=451万元 五年后开发的NPV=336.7万元 应该现在开发。 （2）当所得税率=2