2013年下半年《中经财务管理》复习题要点.docVIP

《中级财务管理》 1、甲公司持有A，B，C三种股票，在由上述股票组成的证券投资组合中，各股票所占的比重分别为50%,30％和20％，其系数分别为2.0,1.0和0.5。市场收益率为15％，无风险收益率为lO％。A股票当前每股市价为12元，刚收到上一年度派发的每股1．2元的现金股利，预计股利以后每年将增长8％。要求：(1)计算以下指标：①甲公司证券组合的系数；②甲公司证券组合的风险收益率(Rp)；③甲公司证券组合的必要投资收益率(K)；④投资A股票的必要投资收益率。(2)利用股票估价模型分析当前出售A股票是否对甲公司有利。 2、北方公司和南方公司股票的报酬率及其概率分布如下表： 经济情况 发生概率 备选方案 A B C D 繁荣 一般 衰退 0.20 0.60 0.20 10% 10% 10% 6% 11% 31% 22% 14% -4% 5% 15% 25% 要求： （1）分别计算北方公司和南方公司股票的预期收益率、标准差及变异系数。 （2）根据以上计算结果，判断投资者应该投资于那一家公司股票。 3、某公司投资组合中有五种股票，所占比例分别为：30％，20％，20％，15％，15％，其β系数分别为0.8，1，1.4，1.5，1.7，平均风险股票的必要收益率为16％，无风险收益率为10％。 要求：（1）各种股票的预期收益率； （2）该投资组合的预期收益率； （3）投资组合的综合系数。 4、某企业拟采用融资租赁方式于2006年1月1日从租赁公司租入一台设备，设备款为50000元，租期为5年，到期后设备归企业所有。双方商定，如果采取后付等额租金方式付款，则折现率为16%；如果采取先付等额租金方式付款，则折现率为14%。企业的资金成本率为10%。 分资金时间价值系数如下： t （F/Aⅰ,4）（P/Aⅰ,4）（F/Aⅰ,5）（P/Aⅰ,5）（F/Aⅰ,6）（P/Aⅰ,6）10% 4.6410 3.1699 6.1051 3.7908 7.7156　　4.3533　　14% 4.9211 2.9137 6.6101 3.4331　　8.5355　　3.8887　　16% 5.0665 2.7982 6.8771 3.2743 8.9775 3.6847 要求：（1）计算后付等额租金方式下的每年等额租金额。（2）计算后付等额租金方式下的5年租金终值。（3）计算先付等额租金方式下的每年等额租金额。（4）计算先付等额租金方式下的5年租金终值。（5）比较上述两种租金支付方式下的终值大小，说明哪种租金支付方式对企业更为有利。（以上计算结果均保留整数）100万元，其中长期借款15万元，长期债券25万元，普通股60万元。在保持现有的资金结构基础上，筹集新的资金。下表为随筹资额的增加，各种成本的变化。 种 类 新 筹 资 额 资 本 成 本 长期借款 5万元以下 5万---10万元 10万元以上 3% 5% 8% 长期债券 8万元以下 8万----15万元 15万元以上 8% 10% 12% 普通股 10万元以下 10万元以上 12% 14% 要求：计算企业筹资的边际资本成本。 10、绿城公司20年初的负债及所有者权益总额为9000万元，其中，公司债券为l O00万元(按面值发行，票面年利率为8%，每年年末付息，三年后到期)；普通股股本为4000万元(面值l元，4000万股)；资本公积为2000万元；其余为留存收益。20年该公司为扩大生产规模，需要再筹集1000万元资金，有以下两个筹资方案可供选择。方案一：增加发行普通股，预计每股发行价格为5元；方案二：增加发行同类公司债券，按面值发行，票面年利率为8％。预计20年可实现息税前利润2000万元，适用的企业所得税税率为％。要求(1)计算增发股票方案的下列指标：①2011年增发普通股股份数；②2011年全年债券利息。(2)计算增发公司债券方案下的20年全年债券利息。(3)计算每股利润的无差异点，并据此进行筹资决策。A产品，其总成本习性模型为Y＝10000 ＋ 3X2010年度A产品销售量为10，000件，每件售价为5元；按市场预测2010年A产品的销售量将增长10%。 要求： （1）计算2010年该企业的边际贡献总额； （2）计算2010年该企业的息税前利润； （3）计算销售量为10，000件时的经营杠杆系数； （4）计算2011年息税前利润增长率； （5）假定企业2010年发生负债利息5，000元，且无优先股股息，计算复合杠杆系数。 13、B公司为一上市公司，适用的企业所得税税率为25％，相关资料如下： 　　资料一：2008年12月31日发