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金融理论与政策 一．货币基础理论 1.信用货币 信用货币是由银行提供的信用流通工具，是国家法律规定的强制流通并不以任何贵金属为基础独立发挥货币职能的货币。 主要形态有：现金货币、存款货币、电子货币 2.货币的职能 （1）价值尺度职能： 货币在表现商品的价值并衡量商品价值量大小时，执行价值尺度职能。充当价值尺度的货币可以是观念上的货币。 （2）流通手段职能： 货币作为商品交换的媒介，实现商品的价值时，执行流通手段职能。 执行流通手段的货币必须是现实的货币，可以是不足值的货币。 （3）贮藏手段职能： 当货币退出流通领域，被持有者当作独立的价值形态和社会财富的化身而保存起来时，执行贮藏手段职能。 充当贮藏手段的货币必须是现实的、足值货币，必须是处于静止状态的货币。 3.货币流通规律 货币需要量与商品价格总额成正比，与货币流通速度成反比。 商品价格总额/同名货币的流通速度=执行流通手段职能的货币量。 4.货币制度及构成要素 货币制度是国家以法律形式确定的本国货币流通的结构和组织形式，它使货币流通的各个要素结合成为一个有机的整体，简称为币制。 货币制度的构成要素： （1）规定货币金属与货币单位： 货币金属是规定用何种金属充当货币，它是整个货币制度的基础。 货币单位是指规定货币的名称及所含货币金属重量。 （2）规定本位币和辅币的铸造、发行和流通程序。 本位币、自由铸造、无限法偿 辅币、限制铸造、有限法偿 （3）银行券、纸币的发行与流通程序 （4）金准备制度（黄金储备制度） 5.劣币驱逐良币规律（格雷欣法则）： 在金银复本位制下，名义价值相同而实际价值不同的铸币同时流通时，实际价值较高的铸币（良币）必然逐渐被收藏、熔化或输出国外而退出流通实际价值较低的铸币（劣币）则充斥市场，成为主要的流通手段，这种必然发生的现象叫“劣币驱逐良币规律”。 发行库和业务库 发行库是人民银行为国家保管人民币发行基金的金库。 业务库是各商业银行对外营业的基层机构为办理日常业务保留营业用现金而设立的金库。 信用和利息理论 信用的内涵，特征 信用是一种借贷行为，是以偿还和付息为条件的价值运动的特殊形式，体现着一定的生产关系。 信用是商品或货币使用权的暂时让渡，具有债务偿还性、债权收益性，信用活动具有风险性。 信用形式 商业信用、银行信用、国家信用、消费信用、民间个人信用 利率的种类 （1）基准利率：是指在多种利率并存的条件下，起决定作用的利率。 （2）名义利率和实际利率： 名义利率是指在借贷契约或有价证券上载明的利率。 实际利率是名义利率剔除通货膨胀因素以后的真实利率。 （3）固定利率和浮动利率 固定利率：在借贷期间内不做调整的利率。 浮动利率：在借贷期间内可定期调整的利率。 （4）市场利率、行业利率、官定利率 市场利率是由金融市场资金供求状况直接决定的利率。 行业利率是由金融业行业协会或公会确定的利率。 官定利率是由政府金融管理部门或中央银行确定的利率。 （5）一般利率与优惠利率 （6）长期利率与短期利率 4.凯恩斯的“流动性偏好”利率理论 基本观点是： 利率决定于货币供求数量，而货币需求量又基本取决于人们的流动性偏好。 若人们的流动性偏好强，愿意持有的货币数量就增加，当货币需求大于货币供给时，利率上升；反之，当人们的流动性偏好转弱时，货币需求会小于货币供给，则利率下降。 特点： （1）是完全的货币决定理论，认为利率纯粹是货币现象，与实际因素无关。 （2）货币可以影响实际经济活动水平，但只是在它首先影响利率这一限度之内。 （3）若货币供给曲线与货币需求曲线的平坦部分相交，则利率不受任何因素影响。 （4）采用存量分析法。 5.可贷资金利率理论 基本观点：利率决定于可贷资金供给与需求的均衡点。 可贷资金供给包括： （1）总储蓄 （2）银行新创造的货币 可贷资金需求包括： （1）总投资 （2）由投机动机引起的货币需求的增加 特点： （1）是长期的实际利率理论，强调实际经济变量对利率的决定作用。 （2）它注重对某一时期货币供求数量的分析。 （3）兼顾货币因素和实际因素，存量分析和流量分析。 （4）忽视了收入与利率的相互作用。 6.利率在经济中的作用： （1）利率在宏观经济中的作用： 调节社会资本供给量。 调节投资规模和投资结构。 调节社会总供求。 （2）利率在微观经济中的作用： 促进企业加强经济核算，提高经济效益。 引导人们的储蓄行为，形成合理的资产结构。 直接融资和间接融资 （1）直接融资： 直接融资是指公司、企业在金融市场上通过发行有价证券融资。 特征： 直接性；分散性；信誉差异较大；具有较强的自主性。 （2）间接融资： 间接融资是指以银行为中介所进行的信用活动。 特征： 间接性；相对集中性；信誉差异较小； 具有可逆性 融资主动权掌握在金融中介手中。 在间接融资活动