分级基金投资策略2015.pptVIP

2015年分级基金投资策略报告 2015年1月 杠杆基金：创新时代抢反弹的利器 专门为从业人员提供的一种投资工具 目录 分级基金投资策略 ?分级基金的现状 ?分级基金的基本概念 ?分级基金的基本投资策略 ?分级基金进阶投资策略 ? 分级基金前世今生 国内的分级基金是舶来品，发端于2007 年，到2012 年以后逐渐开始繁荣。过去两年分级基金市场的发展有条不紊，呈现出高速发展的态势。 ·第一支分级基金——国投瑞银瑞福分级 ·第一支主流分级模式运作基金——国联安双禧中证100 ·第一支固定存续+配对转换基金——国联安双力中小板分级 截止2014年 12月31日，股票分级基金共65只，净资产规模 1491.5亿元 ? 分级基金前世今生 风格 交易代码 基金名称 母基金标的指数 两市大盘蓝筹 中小盘风格 深市蓝筹 全市场 港股 风格 150013 150031 150052 150086 150029 150153 150023 150001 150019 150099 150170 交易代码 双禧B 银华鑫利 信诚300B 中小板B 信诚500B 创业板B 申万进取 瑞福进取 银华锐进 同庆800B 恒生B 基金名称 中证100 中证等权90 沪深300 中小板指 中证500 创业板指 深证成指 深证100 深证100 中证800 恒生指数 母基金标的指数 资源类指数 房地产指数 150101 150060 150097 150151 150118 150193 资源B 银华鑫瑞 商品B 800有色B 房地产B 地产B 中证A股资源 内地资源主题 中证大宗商品 中证800有色 国证房地产 中证800地产 医药行业 金融 军工 150131 150149 150172 150178 150201 150158 150182 150206 150187 医药B 800医药B 证券B 非银行B 券商B 800金融B 军工B 国防B SW军工B 国证医药 中证800医药 申万券商 中证800非银行 中证证券公司 中证800金融 中证军工 中证国防 中证军工 环保 TMT主题 食品饮料 150185 150191 150180 150195 150204 150174 150199 环保B NCF环保B 信息B 互联网B 传媒B 中证TMTB 食品B 中证环保 中证环保 中证信息 中证移动互联 中证传媒 中证TMT 国证食品饮料 宽 基 分 级 行 业 分 级 ? ? ? ? ? 上证50分级 国企改革分级 新能源分级 新能源汽车分级 一带一路分级 ? ? 高铁分级 ….. 汽车 建筑 电力 机械 化工 基建 ? 分级基金前世今生 作为个股的良好替代工具，分级B 还体现在其区间涨幅在标的指数成分股中的位置，在2014年体现了此类基金对选股的良好的替代性： ·中证军工B 在65 只成分股中涨幅排名第15 位， ·鹏华非银B（证保B） 在26只成分股中排名第8 位， ·房地产B 在48 只成分股中排名第15 位， ·信诚中证500B 在500 只成分股中排名前100 位 ? 分级基金基本概念 ? 什么是分级基金 B份额持有人 A份额持有人 融资 母基金合并运作 融 资 型 分 级 基 金 多 空 型 分 级 基 金 ? 融资型分级基金的本质是：B份额向A份额融资，投资于母基 金的资产，从而获得杠杆效应 投资者A有100万，投资者B有100万，B向A以年化6-7个点借了100万，凑够200万去投指数或者行业，A收益固定，B承担杠杆收益和风险 ? 母基金份额（基础份额）-200万资产的指数或者行业 － 未拆分的基金份额，获得基金投资的全部收益，和普通的基金 没有 区别。这类份额一般只能申购、赎回、分拆、合并，不能够上市交易 ；持有母基金份额=持有指数基金 ? 稳健份额（固定收益端或A份额） － 母基金份额可以按比例拆分为两种不同收益特性的份额，一般而言其 中一种是获取相对固定的约定收益，称为稳健份额。约定收益可以是 固定值，或者与定存利率等市场利率挂钩的方式，最常见的就是一年 定期存款利率+x%。 ? 进取份额（杠杆端或B份额） － 与稳健份