清畅电力投资报告详解.docVIP

北京清畅电力技术股份有限公司投资分析报告 第一章 企业基本情况及行业分析 2 企业战略分析 5 企业会计政策、会计估计分析 11 财务指标论证及分析 28 第五章 主要结论 34 企业基本情况及行业分析 一 企业基本情况 北京清畅电力技术股份有限公司成立于2005年，注册资金1亿零47万元人民币，固定资产超过3亿元，是北京市高新技术企业主要经营电缆分支箱、环网柜、各种中压开关柜、柱上分界开关等中高压智能环保开关系列产品。公司总部位于北京市海淀区中关村高科技企业园区上地信息产业基地。在怀柔雁栖湖工业园区拥有现代化生产制造基地，厂房占地40000平米。2009年7月深交所三板挂牌股票代码：4300572012年在河北怀来京北生态新城新购置土地475.8亩，在建建筑面积为35万平米的清畅环保智能电气产业园，该项目为河北省重点工程。 1、公司所处行业的发展趋势及市场竞争格局 （1） 行业的宏观经济形势 改革开放以来，我国国民经济持续高速发展，经济总量不断跃上新台阶。目前我国国内生产总值已经跃居全世界第二。伴随着经济的高速发展，我国的电力需求也迅速增长。2012年我国全社会用电量达到了49591亿千瓦时，同比增长5.5%。从1980年至2012年，我国全社会用电量增长16.8倍，年均增长9.2%。（中国电力企业联合会提供数据） 根据“中国电力企业联合会”分析，每年在电力建设上面的投资需高于GDP 增加值2-3个百分点，才能确保每年的GDP 的实现。毫无疑问，每年在电力建设上的投资是巨大的和可持续的。另外中国的城镇化发展也在不断加快，根据《2010年城市蓝皮书》，当前中国城镇化已经进入重要的战略转型期，在今后一段时期内，中国的城镇化将维持平稳、快速、推进的态势，预计今后城镇化平均每年提高的速度将保持在0.8-1个百分点左右，到2015年中国城镇化水平将达到52%左右，到2030年将达到65%左右。 通过以上数据，可以看出，未来20年左右的时间，有序推进的城镇化进程，势必需求大量的电力设备，包括城市配电设备的及时配套，才能满足越来越多的城镇化发展要求，因此总体来说，不管短时间地区性或者行业性的波动变化，总的电力设备行业市场仍然是需求巨大，前景广阔。 另外一方面，随着国家经济的高速发展，环境保护问题越来越受到重视，特别是近几年的空气污染、水污染和臭氧层破坏问题，是党和政府高度关注的，2011年，国务院印发《“十二五”节能减排综合性工作方案》、《国务院关于加强环境保护重点工作的意见》，11月9日，环保部又正式公布了《“十二五”全国环境保护法规和环境经济政策建设规划》，2012年7月，国务院讨论通过《节能减排“十二五”规划》，提出健全有效的激励和约束机制，大幅度提高能源利用效率，显著减少污染物排放，确保到2015 年 实现单位国内生产总值能耗比2010 年下降16% ，化学需氧量、二氧化硫排放总量减少8%，氨氮、氮氧化物排放总量减少10%的约束性目标。为此，一要调整优化产业结构。二要推动提高能效水平。三要强化主要污染物减排。四要深入开展节能减排全民行动，倡导与我国国情相适应的文明、节约、绿色的生产方式和消费方式。 2012年，酝酿多年的阶梯电价改革终于实施，对于推进电力市场化改革是关键的一步。并且，电价的提升，为电网改造提供了资金保证，用户至上的原则，也会促使电网的更新建设加快，大量新型、安全可靠、环保、智能化的输配电设备，在未来的电网建设终将会普及运用，因此，未来几年，是电力设备特别是输配电设备大发展的几年。拥有核心技术和生产能力的企业，会异军突起。 （2）行业发展趋势 根据中电联的研究分析，未来仍要以特高压交、直流工程建设和智能电网建设支持为依托，加大对重大装备制造业特别是电工装备制造业的扶持力度，满足 经济社会可持续发展对能源及设备的需求，占领国际高端技术制高点、掌握国际电工装备制造业技术标准话语权作为一个将给中国电网运行模式乃至经济模式和人民生活方式带来深刻变化的重大工程，智能电网将拉动非常庞大的设备市场需求。 随着国家不断加大对电力工业的投资以改善基础设施建设，电工电器制造业受益匪浅，在发电设备、输变电设备、配电设备、用电设备以及电工器材制造领域都取得了令人瞩目的成就。中国电工技术学会理事长孙昌基认为“构建智能电网的基础是智能电力设备。尽管我国电力设备制造水平已经位居世界前列，但距顶尖水平尚有一定的差距。因此，电工行业亟待转型升级，以满足智能电网对自动化、信息化、数字化和互动化电气产品的需求。电工设备行业需要下大力气解决安全可靠性、电能质量、互动性等问题，要掌握诸多关键技术并拥有自主知识产权及核心装备制造能力”。 进入“十二五”后，随着我国经济的不断进步，电网的运行要求也越来越高，对于供电质量和安全性等方面的要求也比“十一五”有了