金融工程练习题及答案讲解.doc

一、?项选择2.在衍生证券定价中，用风险中性定价法，是假定所有投资者都是(???? )。? C.风险无所谓的?3.金融工具合成是指通过构建一个金融工具组合使之与被模仿的金融工具具有(??? )。A.相同价值??4.远期价格是(???)。C.使得远期合约价值为零的交割价格.无收益资产的美式期权和欧式期权比较(???? )。A.美式期权价格大于欧式期权价格?6.无收益资产欧式看跌期权的价格上限公式是(??C?? )。C.7.在期货交易中，基差是指（??? ）。B.现货价格与期货价格之差? .无风险套利活动在开始时不需要（??? ）投入。B.任何资金?9.金融互换具有(???? )功能。A.降低筹资成本?10.对利率互换定价可以运用(????? )方法。A.债券组合定价?11.?A???? )。A.??12.对于期权的买者来说，期权合约赋予他的（???? ）。C.只有权利而没有义务?13.期权价格即为(????? )。D.内在价值加上时间价值14.下面哪一因素将直接影响股票期权价格(????? )。B.股票价格的波动率15.无收益资产的欧式看涨期权与看跌期权之间的平价关系为(????? )。A.???  18.金融工程的复制技术是（ ）。A.一组证券复制另一组证券金融互换的条件之一是(??? )。? B.比较优势期权的内在价值加上时间价值即为(????? )。D.期权价值对于期权的卖者来说，期权合约赋予他的（???? ）。D.只有义务而没有权利无收益资产的美式期权和欧式期权比较(???? )。A.美式期权价格大于欧式期权价格?E、以上说法都不对 四、答题1．无套利定价原则在无套利市场中，如果两项金融产品在到期日的价值完全相同，则它们在到期日之前任意时刻的价值也必然相同。．金融期货合约定义金融期货合约是指由交易双方订立的、约定在未来某个日期以成交时所约定的价格交割一定数量的某种金融商品的标准化。3．请简述金融期权的概念及种类。金融期权是指期权的持有者在未来一定时间内 拥有以一定价格购买或出售某项金融资产的权利。 6、远期外汇与外汇期货的区别。 1、合约项目的标准化不同：远期外汇只牵涉到合约双方，交易规模、交割日等都由双方商定；外汇期货是在期货交易所进行买卖，各项目都是标准化的。交易所一般都规定好外汇期货的合约规模，交易地点，最小变动价位，交割月份，交易时间，结算方法等。 2、现金支付形式不同：远期产品的现金支付只发生在到期日之时，而期货交易则由交易所清算中心每日盯市。 3、信用的担保抵押制度不同：远期交易时一般都需要抵押金或者信用证等。而期货交易时，不管是买方还是卖方都是与清算中心发生结算，清算中心采用保证金和逐日盯市制度来保证交易者的违约信用问题。 4、流动性不同 ：外汇期货的买卖双方可随时在交易所进行买卖，但远期外汇合约双方成交后一般很少再进行买卖。 8、利率互换的理论基础是什么？举例说明利率互换的过程。 9、2008年金融危机与金融衍生工具（以论述题出现的概率很大） 1 0、远期利率协议（书本114页） 远期利率协议是交易双方现在约定从未来某一时刻开始到未来另一时刻结束的时期内按协议规定的利率(又称协议利率)借贷一笔数额确定、以具体货币表示的名义本金的协议 五、名词：增加 1.平价期权、2.障碍期权（这两个是奇异期权中相关概念） 金融互换：两个或两个以上当事人按照商定的条件，在约定的时间内交换一系列现金流的合约P104 看涨期权：赋予其购买者在规定的期限内按约定的价格购买一定数量的标的资产的权利的合约P141 看跌期权：看跌期权赋予其购买者在规定的期限内按约定的价格卖出一定数量的标的资产的权利的合约P141 期权价差交易：指持有相同期限,不同协议价的两个或多个同种期权头寸组合(即同是看涨期权,或者同是看跌期权),其主要类型有牛市价差组合\能市差价组合\蝶式价差组合. 金融工程：指运用金融工具重新构造现有的金融状况，使之具有所期望的特性(即收益/风险组合特性)”。 货币时间价值：指当前所持有的一定量货币比未来获得的等量货币具有更高的价值。 远期合约：指交易双方约定在未来一个确定的时间，按照某一确定的价格，买卖一定数量某种资产的协议或合约。 远期利率协议：交易双方现在约定从未来某一时刻开始到未来另一时刻结束的时期内按协议规定的利率(又称协议利率)借贷一笔数额确定、以具体货币表示的名义本金的协议。 远期外汇交易：指交易双方在成交后并不立即办理交割，而是事先约定币种、金额、汇率、交割时间等交易条件，到期才进行实际交割的外汇交易。交易双方在金融市场上，以约定的时间和价格，买卖某种金融工具的标准化合约。指以股价指数为标的物的标准化期货合约，双方约定在未来的某个特