第八讲金融市场监管要点.ppt

奥巴马严厉监管华尔街 奥巴马在竞选月第一周的《华尔街日报》上撰文写道:“在这样一个关键时刻,如果未来四年政府支出还是不断增长、税收优惠安排拙劣、监管力度完全缺失,那我们可承受不了这样的代价,这一点连格林斯潘都已经认为是一个错误。” 2010年7月21日，奥巴马总统终于签署了被称为数十年来最严厉，厚达2300页的《多德·弗兰克，华尔街改革和个人消费者保护法案》（简称《多德·弗兰克法案》） 。 本章主要内容 金融监管概述 金融监管的经济学分析 金融监管体制 我国的金融监管 一、 金融监管概述  在经济学分析中，监管亦称为管制，主要是指政府通过制定或实施法律法规调整与规范某一行业内各经济主体的行为，以实现公平、效率与稳定的目的。 金融监管是金融监管的主体为了实现监管的目标而利用各种监管手段对监管的对象所采取的一种有意识的和主动的干预和控制活动。 狭义的金融监管是指金融主管当局依据国家法律法规的授权对金融业实施监督、约束、管制，使它们依法稳健运行的行为总称。 广义的金融监管除主管当局的监管之外，还包括金融机构的内部控制与稽核、行业自律性组织的监督以及社会中介组织的监督等。 （一）金融监管与政策调控 金融监管不同于政府运用经济政策对宏观经济运动所进行的“控制” 或“调节” ，即所谓的“政策调控”。 政策调控是指政府通过调整它所掌握的某些经济变量（如财政支出、货币供给等），来影响市场经济中各种变量的取值，以影响私人经济部门运动过程。 金融监管则是直接对金融领域的微观经济活动做出某种限制性规定，以直接控制微观市场主体的各种经济活动。 （二）金融监管的主体 第一类主体是所谓的“公共机构”，其权力是由政府授予的，主要负责制定金融监管方面的各种规章制度以及这些规章制度的实施，如果有人违反了这些规章制度，就会受到法律法规的处罚。 第二类主体是各种非官方的民间机构或者私人机构，其权力来自于其成员对机构决策的普遍认可。 出现违规现象并不会造成法律后果，但可能会受到机构纪律的处罚。 （三）金融监管的目标 促进全社会金融资源的配置与政府的政策目标相一致，从而得以提高整个社会金融资源的配置效率。 克服或者消除超出个别金融机构承受能力的、涉及到整个经济或者金融的系统性风险。 促进金融业的公平竞争。 （四）金融监管的内容 金融监管包括对商业银行及非银行金融机构和金融市场的监管, 具体监管内容主要有三个方面： 市场准入的监管 市场运作过程的监管 市场退出的监管 市场准入的监管 所有国家对金融机构的监管都是从市场准入开始, 各个国家的金融监管当局一般都参与金融机构的审批过程。 金融机构设立的程序 金融机构设立的组织形式 金融机构的章程、经营方针和营业场所及资本金要求 法定代表人及主要负责人任职资格的审查 申请设立金融机构的可行性报告 市场运作过程的监管 金融机构经批准开业后, 监管当局还要对金融机构的运作过程进行有效监管, 以便更好实现监控目标的要求。 资本充足性监管与流动性监管 业务范围的监管 准备金管理与存款保险管理 贷款风险的控制 信息披露监管 市场退出的监管 各国对金融机构市场退出的监管都通过法律予以明确, 并且有很细致的技术性规定。 接管、解散、撤消、破产。 （四）金融监管的手段 法律手段 经济手段 行政手段 自律管理 二、金融监管的经济学分析 金融监管存在理由的经济学解释:金融监管的理论基础。 一是运用一般经济监管理论来解释对金融业监管的必要性，因为金融业是国民经济的重要组成部分。 二是从金融业特殊性出发研究发展起来的金融脆弱性（不稳定）理论，也为金融监管的存在性或必要性提供了理论基础。 （一）一般经济监管理论与金融监管 公共利益论与金融监管 俘获论与金融监管 监管经济学与金融监管 投资者保护论与金融监管 金融监管失灵问题 1、公共利益论与金融监管 公共利益论（the public interest theory）：该理论是以市场失灵为出发点来研究监管的必要性的。 所谓市场失灵（market failure），是指在市场经济条件下，市场的自由交换无法自动实现社会资源的最优化配置，而需要借助政府的强制力量对市场机制进行干预和纠正。 自然垄断（natural monopoly） 外部性（externalities） 信息不对称（asymmentric imformation） 垄断与金融监管 金融业务有可能存在规模经济，即规模越大，则成本越低，报酬越高，这意味着它具有一定的自然垄断倾向。 典型的例子如清算中介：如果所有金融交易可以通过一家清算机构处理，则会极大地便利交易地运行。 银行的规模越大，分支机构分布越广，就越有可能为客户提供安全、便捷的服务，因而就能吸引更多的客户。 一旦一