2010年港股投资策略.docVIP

2010年港股投资策略 回顾2009年，港股全年表现强势，大涨52.02%，走出前低后高的格局，中国经济的强劲复苏成为港股2009年走强的主要动力。 展望2010年，由于中国经济对香港的影响日益加强，因此，中国经济的走势在2010年成为港股走向的主要判断标志。中国经济在经历2009年的强势复苏，政府积极的经济政策，为市场注入了大量的流动性，当前，中国经济面临着流动性泛滥、高通胀的危险，虽然政府在年初表示会继续推行宽松的经济政策，但是从最近的政策执行来看，政府正在逐步收紧银根，以防止双高对中国经济造成的负面影响。同时，美国经济在2009年有了一定的止跌迹象，经济缓慢企稳，但是从一系列的经济数据来看，尤其是失业率，不断攀升，可以看出，当前美国经济还是比较脆弱，离真正的企稳还有很长的路要走。从最近的美国政策走向来看，白宫正在逐步从资本市场撤离资金，同时美元在2010年面临着继续贬值的压力，美国经济在2010年存在很大的变数。从世界其他经济体来看，2010年都面临着加息的要求，这无疑会对世界股市的走向造成影响。 总的来看，受多方面经济体发展的影响，港股在2010年面临着剧烈的动荡，可能会走出”N”字形走势，对此，我们应该采取谨慎的投资策略。 一、中国经济 回顾2009年，中国经济取得可喜的成绩，走出V字形格局，GDP大涨8.7%，。中国政府通过采取积极的经济政策，向市场注入资金，增强了市场的流动性；批复十一大行业振兴规划，促进重点行业的持续发展；多地、持续的大型基础设施的投资建设，保持了经济的持续发展；激发国内消费，有利地缓解了出口减少对中国经济的影响，使中国成为2009年世界经济危机中，唯一取得快速发展的国家，为世界经济和地区稳定作出了积极的贡献，特别是对于香港经济。 展望2010年，中国政府年初表示，会继续实施积极的经济政策，明确指出了刺激消费和产业结构调整两大主线中国的新增贷款增长7至8万亿元，行业配置方面看好必需消费品和零售行业。金融、房地产、有色金属、能源行业，维持中性看法,电力、电信以及交通基建行业存在结构性交易机会。 兴业太阳、金山软件、A8电媒、亚洲水泥、中海油、维持动力、中信银行、中兴通讯、保利协鑫 建银国际 预期明年恒指及国指将创12个月新高，当中上半年动力尤为强劲。该行料，明年恒指及国指分别见29000及17000，相当于市盈率20倍及18倍。 房地产、水泥、钢铁 里昂证券 予恒生指数明年目标26,000点，潜在升幅20%，相当预测市盈率16.4倍及市帐率2.2倍，因市场流动性仍然充裕，兼且预期中美央行至明年中才会退市，恒指持正面看法，现水平只相当预测市帐率1.5倍，并估计恒指成分股明年每股盈利可升17%。里昂估计，香港明年GDP增长可达5.2%，在流动性充裕情况下，建议增持香港地产股，对银行股中性，并吁减持公用股 1