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第二章 商业银行资本结构和经营绩效的理论概述 本章首先从时间顺序对资本结构理论的发展演变进行了阐述，主要分为三个时段，早期的资本结构理论、现代资本结构理论、近期资本结构理论。然后对我国股份制商业银行资本结构和经营绩效的特殊性进行描述。最后分析了商业银行资本结构对经营绩效的影响机理。 第一节 商业银行资本结构的概述 一、资本结构理论 （一）早期资本结构理论 20世纪50年代之前，早期传统资本结构理论主要是从收益的角度来探讨资本结构。1952年, 美国经济学家大卫·杜兰特(David Durand)在《企业债务和股东权益成本: 趋势和计量问题》一文中，系统地总结了早期资本结构理论，将他们分为三个理论： 1.净收益理论 净收益理论认为，在企业的资本结构中，债权资本的成本要比权益资本成本低，当企业债权资本比例越大时，企业的加权平均资本成本也随之越低，当负债达到100%时，公司的平均资本成本将降至最低，此时公司的价值也将达到最大。但该观点过于极端，它没有考虑到当企业债券比例过高时，企业的财务风险也随之提高，并且它没有考虑到当企业债权增加时，权益资本成本会上升。因此该理论过于极端。 2.净营业收益理论 净经营收益理论认为：当企业的资本结构中债权资本比例上升时，权益资本风险增大，权益资本成本上涨，因此尽管债券资本比例上升带来的平均资本成本下降会被益资本成本的上涨所