香港上市地产股分析2.docVIP

香港上市地产股分析 行业前景 2003年以来,随着我国经济快速发展，在社会消费结构升级及城镇化加快发展的前提下，房地产行业迎来了一个全面爆发的高速发展阶段，房地产价格不断攀升，价格上升幅度远远超越了居民收入增长，尤其是08年经济危机后，在国家大规模信贷刺激下，地产行业出现非理性发展，泡沫大量积累，从以往经济发展的支柱行业开始对经济发展产生了明显负面影响。国家自07年起就陆续出台了房地产调控措施，但在过剩货币流动性影响下，调控政策效果微弱。同时也造成了社会对房地产持续涨价的盲目预期，房地产业过多挤占了社会资金资源，并抑制了国家经济结构向多元化消费的转型，对经济发展造成了潜在的危机。美国因房地产过度发展所引起的次贷危机教训，使得我国政府加大了对房地产行业调控的力度和决心。政府先后出台一系列调控政策，从抑制资金来源、增快开发速度、政府建设经济适用房、加大对房地产投资和投机税收征管和持有成本、控制流通环节交易等全方位入手，来抑制房地产价格过快上涨。并将地产调控效果作为地方政府政绩考核指标，将房地产调控定位为一个长期目标。在这种情况发下，房地产行业从过热状态受到明显抑制，整个行业随着资金来源的萎缩和供给不断扩大，经营压力明显加大，在经过市场价滞量跌的过程后，将极有可能进入了一个较长时期的低迷发展期。整个行业的发展空间和利润增速大幅减小，行业利润高增长时代可能已经结束，房地产行业净资产收益率整