境内企业境外发行美元债券相关问题研究解析.ppt

目前，境外企业募集资金要调回国内，一般的方式是通过给境内公司增资或者借取外债，再通过有资本金结汇资格的银行进行结汇。 如境外发行主体在境内有子公司时才可以采取此种方式； 根据《外资企业法》、《外资企业法实施细则》等外商投资企业法律法规及有关规定的要求，境外的发行主体对其境内子公司进行增资的过程需要履行外商投资企业增资的相关审批手续，即需要经过外商投资企业的原审批机构批准并办理外汇变更登记手续。 外商投资企业资本金结汇使用限制 根据2008年发布的《国家外汇管理局综合司关于完善外商投资企业外汇资本金支付结汇管理有关业务操作问题的通知》（汇综发[2008]142号）：外商投资企业资本金结汇所得人民币资金，应当在政府审批部门批准的经营范围内使用，除另有规定外，结汇所得人民币资金不得用于境内股权投资。除外商投资房地产企业外，外商投资企业不得以资本金结汇所得人民币资金购买非自用境内房地产。外商投资企业以资本金结汇所得人民币资金用于证券投资，应当按国家有关规定执行。 A.外债的概念 国家发展计划委员会、财政部、国家外汇管理局于2003年1月8日联合发布、自2003年3月1日起施行的《外债管理暂行办法》的规定，外债是指境内机构对非居民承担的以外币表示的债务。 境内机构，是指在中国境内依法设立的常设机构，包括但不限于政府机关、金融境内机构、企业、事业单位和社会团体。 非居民，是指中国境外的机构、自然人及其在中国境内依法设立的非常设机构。 B.外债的分类 按照债务类型划分，外债分为外国政府贷款、国际金融组织贷款和国际商业贷款。 　（一）外国政府贷款，是指中国政府向外国政府举借的官方信贷；　（二）国际金融组织贷款，是指中国政府向世界银行、亚洲开发银行、联合国农业发展基金会和其他国际性、地区性金融机构举借的非商业性信贷；　（三）国际商业贷款，是指境内机构向非居民举借的商业性信贷。包括：　　1、向境外银行和其他金融机构借款；　　2、向境外企业、其他机构和自然人借款；　　3、境外发行中长期债券（含可转换债券）和短期债券（含商业票据、大额可转让存单等）；　 4、买方信贷、延期付款和其它形式的贸易融资；　　5、国际融资租赁；　　6、非居民外币存款；　　7、补偿贸易中用现汇偿还的债务；　　8、其它种类国际商业贷款。 国家外汇管理局?于1997年发布的《境内机构借用国际商业贷款管理办法(1997年)》，也规定了“国际商业贷款”的概念： “国际商业贷款”是指境内机构向中国境外的金融机构、企业、个人或者其他经济组织以及在中国境内的外资金融机构筹借的，以外国货币承担契约性偿还义务的款项。出口信贷、国际融资租赁、以外汇方式偿还的补偿贸易、境外机构和个人外汇存款（不包括在经批准经营离岸业务银行中的外汇存款）、项目融资、90天以上的贸易项下融资以及其他形式的外汇贷款视同国际商业贷款管理。 C.境内企业举借外债的审批 1、对外借用国际商业贷款境内机构的资格 根据国家外汇局于1997年颁布的《境内机构借用国际商业贷款管理办法》的规定： 对外借用国际商业贷款的境内机构仅限于：　　（一）经国家外汇管理局批准经营外汇借款业务的中资金融机构；　　（二）经国务院授权部门批准的非金融企业法人。　 对外直接借用国际商业贷款的非金融企业法人应当具备以下条件：　　（一）最近3年连续盈利，有进出口业务许可，并属国家鼓励行业；　　（二）具有完善的财务管理制度；　　（三）贸易型非金融企业法人的净资产与总资产的比例不得低于15％；非贸易型的非金融企业法人的净资产与总资产的比例不得低于30％；　　（四）借用国际商业贷款与对外担保余额之和不得超过其净资产等值外汇的50％；　　 （五）外汇借款与外汇担保余额之和不超过其上年度的创汇额。 2、中资企业对外借用国际商业贷款的审批 根据财政部/国家发展和改革委员会(含原国家发展计划委员会、原国家计划委员会)/国家外汇管理局?于2003年发布的《外债管理暂行办法》： 境内中资企业等机构举借中长期国际商业贷款，须经国家发展计划委员会批准。国家对境内中资机构举借短期国际商业贷款实行余额管理，余额由国家外汇管理局核定。 D.外资企业对外借用国际商业贷款的审批 国家发展计划委员会、财政部、国家外汇管理局于2003年1月8日联合发布、自2003年3月1日起施行的《外债管理暂行办法》第18条规定：“外商投资企业举借的中长期外债累计发生额和短期外债余额之和应当控制在审批部门批准的项目总投资和注册资本之间的差额以内。在差额范围内，外商投资企业可自行举借外债。超出差额的，须经原审批部门重新核定项目总投资。” 根据以上法律规定，外商投资企业举借外债的资金数额要受到“投注差”的限制，在“投