PPP投融资操作路径祥解.ppt

陈德强 《资本经营与财务管理》 * 《资本经营与财务管理》 * 陈德强 《资本经营与财务管理》 * 陈德强 《资本经营与财务管理》 * 陈德强 《资本经营与财务管理》 * 陈德强 《投融资研讨会》 * 陈德强 《资本经营与财务管理》 * 陈德强 《资本经营与财务管理》 * 陈德强 《资本经营与财务管理》 * 陈德强 《资本经营与财务管理》 * 陈德强 * PPP在中国基础设施和公用事业投融资框架体系中的位置与操作路径 陈德强 陈德强 ● PPP是公共部门与私人企业合作(Public—Private—Partnership, PPP)模式。 ●是20世纪80年代初在英国兴起的一种公共产品供给新模式 。 * 陈德强 基础设施和公用事业的公共特性 公共产品的特征 ●效用上的不可分性(Non-divisibility) ●供给上的非排他性(Non-excludability) ●消费上的非竞争性(Non-rivalnwedss) 公共产品、私人产品、准公共产品 * 陈德强 * PPP 筹资活动 经营活动 投资活动 PPP的位置 陈德强 PPP与私有化 私有 PFI BOT 外包 消极的民间投资 消极的政府投资 * 陈德强 PPP融资模式不仅能够使更多的民营资本参与项目建设，而且在一定程度上能够保证民营资本的投资回报，减轻政府初期建设投资负担和风险，形成政府、企业和私人企业“多赢”的合作形式。 * 陈德强 私人参与者（一般为投资财团） 公共部门（一般为项目发起人） 建筑、经营企业 基金 相互协调 共同决策 项目确认、可行性研究阶段 项目招投标阶段 项目建设阶段 项目运营阶段 PPP模式的主要运作思路 项目移交阶段 意向担保等 特许权协议 * 陈德强 * PPP的基本结构 政府授权 部门 社会投资者 运营商 建设承包商 金融机构 特许经营公司 股权投资 协议 建设 合同 运营 合同 证券 协议 直 接协 议 PPP 合同 直 接协 议 贷款 协议 陈德强 * 公司化结构图 运营维护 基础设施承包商 设备供应商 银行/资本市场 政府部门 项目公司 社会投资者 建设与运营执照/监管 担 保 谈 判 债权资金 股权资金 陈德强 * 股权投资 优先融资 政府部门 DBFO特许经营 项目公司 运营维护 基础设施承包商 设备供应商 监督结构 (安全/环境) DBFO结构图 特许经营/补贴合同 陈德强 * 优先融资 分割结构图 土建工程与信号 系统承包商 基础设施 建设公司 城市/政府部门 运营 公司 运营与维护 股权融资 陈德强 * 城市/政府部门 特许经营公司 优先贷款人 运营特许公司 资产/融资公司 运营商 建设与维护特许 混合结构图 可能的补贴 准入 支付 收入分享 陈德强 PPP具体方式 ● BOT（build—operate—transfer） 即建设——经营——移交 ●BOOT（build—own—operate—transfer） 即建设——拥有——经营——转让 ●BOO（build—own—operate） 即建设——拥有——经营 ●BBO(?Buy-Build-Operate) 即购买-兴建-经营 * 陈德强 ●BDO?(Build-Develop-Operate) 即兴建-发展-经营 ●DB(?Design-Build) 即设计-兴建 ●BRO（build—rent—operate） 即建设——租赁——经营 ●DBOT（designing—build—operate—tranesfer） 即设计——建设——经营——移交 ●DOOST（build—own—operate—subsidize—tranesfer） 即建设——拥有——经营——补助——转让 * PPP具体方式 陈德强 ●DBTO:?Design-Build-Transfer-Operate） 即设计-兴建-转移-经营 ●DBFO(?Design-Build-Finance-Operate) 即设计-兴建-注资-经营 ●DBM(Design-Build-Maintain) 即设计-兴建-维修 ●DBO(?Design-Build-Operate) 即设计-兴建-经营 ● DBT(?Design-Build-Transfer） 即设计-兴建-转移 * PPP具体方式 陈德强 ●BOD（build—operate—deliver） 即建设——经营——转让 ●DBOM（designing—build—operate—maintain） 即设计—建设——经营—维护 ●