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分期偿还贷款例 [Last Payment Slightly Higher Due to Rounding] 分期偿还的好处 2. 未偿还债务 -- The quantity of outstanding debt may be used in day-to-day activities of the firm. 1. 利息费用 -- 利息费用可减少公司的应税收入. PVAn = A (PVIFAi,n) PVA3 = $1,000 (PVIFA7%,3) = $1,000 (2.624) = $2,624 查表计算 投资回收系数 投资回收系数 例：假设以10%的利率借得20000元，投资于某个寿命为10年的项目，每年至少要收回多少现金才是有利的？ FVADn = A(1+i)n +A(1+i)n-1 + ... + A(1+i)2 +A(1+i)1 =A FVIFAi%,n(1+i) 先付年金 -- FVAD A A A 0 1 2 n n+1 FVADn R: 每年现金流 年初 i% . . . FVAD3 = $1,000(1.07)3 + $1,000(1.07)2 + $1,000(1.07)1 = $1,225 + $1,145 + $1,070 = $3,440 先付年金 -- FVAD例 $1,000 $1,000 $1,000 $1,070 0 1 2 3 4 FVAD3 = $3,440 年初 7% $1,225 $1,145 FVADn = A (FVIFAi%,n)(1+i) FVAD3 = $1,000 (FVIFA7%,3)(1.07) = $1,000 (3.215)(1.07) = $3,440 查表计算 III PVADn = A/(1+i)0 + A/(1+i)1 + ... + A/(1+i)n-1 = A (PVIFAi,n)(1+i) 先付年金现值 -- PVAD A A A 0 1 2 n n+1 PVADn R: 每年现金流 年初 i% . . . PVADn = $1,000/(1.07)2 + $1,000/(1.07)1 + $1,000/(1.07)0 = $2,808.02 先付年金 -- PVAD例 $1,000.00 $1,000 $1,000 0 1 2 3 4 PVADn=$2,808.02 年初 7% $ 934.58 $ 873.44 PVADn = A (PVIFAi%,n)(1+i) PVAD3 = $1,000 (PVIFA7%,3)(1.07) = $1,000 (2.624)(1.07) = $2,808 查表计算 递延年金 递延年金：延后期收付 递延PA＝A×[（PA ，i，m＋n）－（PA ，i，m）] 或 ＝A×（PA ，i， n ）（PA ，i，m） 递延年金 方法1、假设递延期也有年金收支，先求出（m＋n）期的年金现值，再减去递延期m的年金现值。 P=A×[(P/A，i，m+n)－(P/A，i，m)] 递延年金 方法2、先把递延年金视为普通年金，求出其至递延期末的现值，再将此现值换算成第一期期初的现值。前者按照普通年金现值n期计算，后者按照复利现值m期计算。 P=A×(P/A，i，n)×(P/F，i，m) 递延年金 方法3、先把递延年金视为普通年金，求出其终值，再将终值换算成第一期期初的现值。前者按照普通年金终值n期计算，后者按照复利现值m＋n期计算。 P=A×(F/A，i