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福建南纸股份有限公司 财务报表分析报告 对比公司景兴纸业股份有限公司 班级： 080713 学号： 姓名： 张璇 指导老师：郑小平 二零一零年十二月 目 录 第一部分、行业背景及公司基本情况简介……………2 第二部分、杜邦分析法的基本原理……………………6 第三部分、公司年报分析………………………………7 (一) 净资产收益率分析………………………………7 (二) 资产净利率分析………………………………8 (三) 销售净利率分析………………………………8 (四) 资产周转率分析 ………………………………10 (五) 权益乘数分析 ………………………………13 第四部分、综合评价 (一) 公司存在问题 …………………………………14 (二) 可提供建议……………………………………15 附:资产负债表 利润表 第一部分、行业背景及公司基本情况简介 行业背景 造纸工业是与国民经济和人民生活息息相关的重要基础原料工业，产业链长、关联度高、涉及领域广，是拉动林业、农业、化工、印刷、包装、机械制造等产业发展的重要力量，属于技术、资金密集型和资源约束型产业，规模经济性极为显著，其增长性与GDP 增长率有很强的正相关性，是国民经济中具有可持续发展特点的重要产业。综合考虑影响国民经济发展的有关不确定因素和相关产业的发展前景，我国造纸行业仍处于发展增长期，受国际金融危机影响，近期国内纸及纸板的消费需求增速将减缓，直接或间接的出口需求也将下降，从而将导致国内造纸产能相对过剩，拖累行业景气下行，对公司的利润将产生负面作用。 从2008年下半年,随着下游需求锐减,造纸行业业绩明显下滑,行业发展进入低谷。2009年至今,有赖于经济环境趋于回暖,造纸行业产量逐渐增加,库存消化情况良好,正在稳步回到金融危机前的生产2009年国家实施了以积极财政政策为主的宏观经济政策，尤其是中央为应对金融危机相继出台了一系列经济刺激政策，货币政策也由以往的稳健谨慎转向适度宽松，使得国内经济实现了恢复性增长，给造纸产业提供了逐步平稳发展的运行环境和市场空间。若未来全球经济持续回升特别是出口持续复苏，将使公司受益。虽然2009年中国纸制品出口量始终保持下降态势，但是降幅是逐月缩小的，市场逐渐好转，纸制品的价格有所回升。 国际纸品提价也刺激了国内市场。国际纸业巨头萨佩公司表示，要在3月底以前至少将涂布精装纸的价格提高10%左右；奥地利盟迪纸业也表示，从今年4月1日起，提高各类非涂布精装纸的价格，涨价幅度在5%-8%之间。因此在成本以及各种因素的压力下，纸制品的价格在未来是会有所上升的。 二、 公司基本资料 （一）福建南纸公司基本资料 1、公司基本情况 公司的法定中文名称 福建省南纸股份有限公司 公司的法定中文名称缩写 福建南纸 公司的法定英文名称 Nanzhi Co., Ltd., Fujian 公司的法定英文名称缩写 FJNZ 公司法定代表人 黄国英 2、公司董事会秘书情况 董事会秘书姓名 黄金镖 董事会秘书联系地址 福建省南平市滨江北路177 号 董事会秘书联系电话 0599-8808806 董事会秘书传真 0599-8801260 董事会秘书电子信箱 nzzqb@ 3、公司证券事务代表情况 证券事务代表姓名 李永和 证券事务代表联系地址 福建省南平市滨江北路177号 证券事务代表电话 0599-8808806 证券事务代表传真 0599-8801260 证券事务代表电子信箱 nzzqb@ 公司注册地址