第8章中央银行分析报告.ppt

导言 谈起人类的发明创造，人们可能举出很多，那么哪些是最伟大的发明创造呢？西方学者维尔.罗杰斯写到：自从开天辟地以来，曾经有三项最伟大发明，即火、轮子和中央银行。 这三者中，火和轮子与我们日常生活的关系不言而喻，中央银行好像离我们很远，但事实上，中央银行和我们息息相关。例如，我们每天使用的钞票就是中央银行发行的，中央银行要制定和实施货币政策，要进行宏观调控，要进行金融监管，要维持支付清算体系的正常运转，所有这些都直接涉及每个企业和个人，离开了其中的哪一项，我们的生活都将不可想象。为此，我们需要走进中央银行。 第八章 中央银行（central bank） 第一节 中央银行的产生及类型 第二节 中央银行的职能 第三节 中央银行体制下的支付清算系统 教学目的及要求 1.掌握建立中央银行的必要性，了解中央银行产生和发展的过程。 2.了解国家加强对中央银行的控制理论依据及其手段。 3.了解中央银行的类型。 4.了解中央银行的特点，掌握中央银行职能。 5.熟悉中央银行的资产负债表，并通过对资产负债表的掌握加深对中央银行职能的理解。 6.掌握中央银行的独立性问题，并能结合中国实际进行比较和分析。 7.了解支付清算系统的作用。 第八章 中央银行 第一节 中央银行的产生及类型 第一节 中央银行的产生及类型 一、中央银行的产生 二、中央银行的发展 三、中央银行的类型 四、中国人民银行 一、中央银行的产生 银行券统一发行的需要 阅读材料8-1：欧债危机中欧洲央行的“最后购买人”使命 自2010年希腊债务危机告急之后，欧债危机在两年多的时间里基本上沿着一条从边缘到中心的路径在蔓延，从开始的希腊，到现在的欧元区第三大经济体意大利。每逢欧债恶化，就会有新的救市政策平稳市场：从开始的债务购买计划（SMP），接着到创新性的长期再融资操作（LTRO），再到现在的直接货币交易（OMT），欧洲央行始终以“最后购买人”的身份参与到救市当中。 （1）债券购买计划（SMP），就是欧洲央行通过二级市场购买危机国家债券，扩大央行资产负债表来为其提供流动性，以此保证二级市场上出现危机国家的国债收益率的稳定，进而稳定市场信心。欧洲央行从2010年5月起，启动SMP项目；截止2012年7月6日，欧洲央行通过SMP购买了2113亿欧元主要债务国的政府债券。 阅读材料8-1：欧债危机中欧洲央行的“最后购买人”使命 （2）长期再融资操作（LTRO）。欧洲联盟条约在欧元区建立之初就规定禁止欧洲央行为成员国直接融资，但在希腊等国面临违约风险、银行惜贷的情况下，欧洲央行行长德拉吉创新性地提出了长期再融资操作，就是欧洲央行以1%的低息向各家银行提供三年期贷款，同时降低抵押物标准，进而鼓励这些银行购买国家债券或者增加对市场的贷放，避免银行破产。放贷于2011年12月21日开始，第一次总额为4890亿欧元，总量涉及523家欧洲银行；第二次总规模为5295亿欧元，共有800多家银行申请。 （3）直接货币交易（OMT），又称无限期购债计划，欧洲央行于9月7日宣布的直接货币交易计划基本上明示了其“最后购买人”的角色，因为OMT操作的期限完全由欧洲央行根据市场情况决定，而且在执行OMT操作中，欧洲央行放弃优先债权人地位。 阅读材料8-1：欧债危机中欧洲央行的“最后购买人”使命 同时，OMT的实施必须有被救援国的申请，而且被附加大量的严苛条件，且这些条件的设计需要IMF参考意见。 尽管现在依然难言欧债危机已度过了最危险的阶段，但OMT出台后的确在很大程度上平抑了市场的恐慌情绪，西班牙和意大利两国国债收益率已经开始下降，市场趋稳迹象明显，或许OMT的出台可以算作是欧债危机的历史拐点。 阅读材料8-2：英格兰银行发展成为中央银行 阅读材料8-2：英格兰银行发展成为中央银行 阅读材料8-3：美国联邦储备体系的建立 二、中央银行的发展 三、中央银行的类型 1.中央银行制度的类型 2.中央银行的资本组成类型 1.中央银行制度的类型 图8-1 我国中央银行分支机构一览图 图8-2 美联储组织结构图 阅读材料8-4：艾伦·格林斯潘简介 出生年月：1926年 籍贯：美国纽约 职位：前任美国联邦储备委员会主席 经历：现年89岁的格林斯潘喜爱音乐和运动，曾在纽约时报广场派拉蒙剧院下面的一家夜总会里演奏萨克斯管。音乐梦“破灭”转行经济学，1987年8月开始担任美联储主席，历经四位总统，至2006年1月31日卸任为止，格林斯潘担任美联储主席一职达18年5个月20天 。在格林斯潘担任美联储主席的18年多时间里，美国经济出现了创纪录的长达10年的持续增长期，中间只发生过两次温和的衰退。格林斯潘领导美联储应对了纽约股市大崩盘、亚洲金融危机、技术股泡沫破灭以及“9·11”恐怖袭击事件等一系列重大危机。