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国际天然气市场新变化 2015.11 11月19日在上海举行的“第四届中国国际石油贸易大会”，以“新图景·新发展——国际油气贸易新机遇”为主题。在原油进口权放开的背景下，此次大会的参加人数超出预期。中国石油经济技术研究院院长孙贤胜关于“国际天然气市场的新变化”的发言，受到广泛关注。 国际天然气市场新变化 “低气价时期”到来 中国2012年7月，上海石油交易所开展LNG现货交易；2013年12月，宁波甬商所开放LNG电子交易平台，开始LNG交易；2015年7月，上海石油天然气交易中心上线。 日本 2013年9月，日本经济产业省准备发布亚洲从中东和其他地区进口LNG短期合约的基准价格，以此为基础在东京商品交易所推出天然气期货。 新加坡 2014年9月，兰亭公司（Pavilion）与新加坡国际企业发展局合作，力图建立天然气贸易中心，形成LNG价格基准。 ??通过对比分析气价和油价的关系，日本LNG进口价格与布伦特价格的相关性高达0.975。 ?受定价机制不同影响，三地气价与油价比值差异较大。日本LNG进口平均价格与布伦特价格比值较为平稳，最近5年比值平均为1.2。据此估算，当布伦特油价为70美元/桶、80美元/桶和90美元/桶时，日本LNG进口平均价格约10美元/MMbtu、11.5美元/MMbtu和13美元/MMbtu。 ??综合判断，预计“十三五”期间，亚太地区LNG长期合同价格长期在13美元/MMbtu以下运行是大概率事件，平均在11美元/MMbtu左右； ??预计“十三五”期间，亚太地区LNG现货价格总体维持在较低水平，平均在8美元/MMbtu左右。 需求增速换挡 ??2000年以来，全球天然气消费增长40%（年均增长2.5%）；2014年，全球天然气消费量为3.39万亿立方米，同比增长仅0.4%，是最近20年来除金融危机时期外的最低增速。 ?亚太地区天然气消费量增长1.3倍(年均6.1%)，由不到3000亿方增至6786亿方；占比由12%上升至20%。2008年超过欧洲，2011年超过前苏联，成为仅次于北美的第二大消费地区。 亚太增速减缓是全球天然气需求疲软的最主要因素 ??2014年，亚太地区天然气消费6786亿立方米，同比增长2%，远低于近10年平均水平（6%）。 ??除中国继续保持较快增长以外，日本、韩国和台湾地区的天然气消费量增速放缓，印度出现4年连续下降。 中国 ? ??2014年，中国表观消费量1845亿立方米，增速为9.8%，为近十年低点。天然气市场需求由高速增长步入中高速增长的“新常态”。 宏观经济下行：抑制了电力、玻璃、钢铁等用气行业的产品需求增长； 天然气价格上调：增大了企业成本，降低了工业、交通和电力部门的用气意愿； 替代能源加快发展：煤价大跌11%，水电丰沛大增22.4%，对发电用气形成制约； 气温变化影响：去冬北方偏暖，而夏夏季南方偏凉，取暖和空调用气减少。 日本 ??2014年，受气候温和、节能等多方面影响，日本天然气消费量较前一年微幅下降0.9%。 ??2015年上半年，日本LNG进口量为4329万吨，同比减少2.2%。 ??日本九州电力公司的两个核电装置有望在近期恢复运行，从而拉开日本核电重启的序幕。预计2015年日本LNG需求为8710万吨，同比减少约140万吨。 韩国 ??2014年，韩国天然气消费量大幅下降9%。 ??2015年上半年，韩国LNG进口量为1720万吨，同比下降15%，部分月份下降超过20%。 ??主要原因是：核电、煤电冲击、夏季气温不高导致电力需求疲软。 ??到2020年，预计世界天然气消费量将达到3.85万亿立方米，年均增长1.9%。其中，亚太天然气消费量将达到9100亿立方米，占世界总量的23%，年均增速为4.7%。 ??2035年，预计世界天然气消费量将达4.98万亿立方米，46%的需求增长来自亚太。亚太天然气需求占全球的比重将从目前的17.4%上升到27.2%，成为全球最大的天然气消费中心。 LNG市场运行需要转变为“宽松”逻辑 “新趋势”——供应宽松，观望 “新玩家”——埃及、巴基斯坦、立陶宛、波兰等 “新因素”——灵活性、多样化 ?根据项目规划，从2015年开始世界LNG市场进入一波供应增长大潮，并持续到2020年左右。 ?截至2014年底，全球规划、设计、在建的总液化能力约为4.52亿吨/年，如全部投产，预计2020年全球LNG液化能力将接近8亿吨/年（几乎不可能）。以1/3项目按时按量投产，2020年全球LNG液化能力将达到4.4亿吨/年左右，比2014年增加约45%。 ?2014年，日本LNG现货报价从年初的20美元/MMBtu以上一路下跌，年底跌至10美元/MMB