(魏述来)信托基金风险管理分析报告.pptVIP

信托基金的实务操作及风险控制 2012.9.1 上海 魏述来 声明：以下交流材料仅为本人工作体会，不代表所服务公司的任何观点或建议，如有不当之处请批评指正。 交流思路 信托概述 信托产品的风控要点 信托与公募基金的区别 私募基金的业务模式（有限合伙） 信托基金的风控要点 信托基金的运作 案例：1、开放式信托基金；2、公司制信托基金；3、房地产信托基金；4、城市发展基金；5、证券投资基金 互动交流 一、信托概述 一、信托概述 一、信托概述 信托是一种以财产为核心，以信任为基础，以委托和受托为方式的财产管理制度。信托关系如图所示。  信托关系示意图 信托的主要优势 信托公司的业务 信托业务 固有业务 其他业务 信托业务：信托业务是指信托公司以营业和收取报酬为目的，以受托人身份承诺信托和处理信托事务的经营行为。信托公司是主要经营信托业务的非银行金融机构，“受人之托、代人理财”的信托业务是信托公司的主营业务。 信托公司的业务 资金信托业务根据委托人数不同，分为单一资金信托和集合资金信托两种。 集合资金信托计划，由信托公司担任受托人，按照委托人意愿，为受益人的利益，将两个以上（含两个）委托人交付的资金进行集中管理、运用或处分的资金信托业务活动。 单一资金信托计划就是一个委托人。 信托公司的业务 信托公司的固有业务 信托公司运用资本金所发生的业务。信托公司固有业务项下可以开展存放同业、拆放同业、贷款、租赁、投资等业务。投资业务限定为金融类公司股权投资、金融产品投资和自用固定资产投资。 其他业务： 投资基金业务：作为投资基金或者基金管理公司的发起人从事投资基金业务； 投行业务：经营企业资产的重组、购并及项目融资、公司理财、财务顾问等中介业务；证券承销业务； 中间业务: 居间业务、咨询、资信调查等业务、代保管及保管箱业务等。 信托资金的运用方式 债权模式 股权模式 介于二者之间的夹层模式 收益权投资模式 投资于某种特定的权益（比如股票收益权、特定资产收益权） 信托产品设计常用工具和理念 信托产品可分为：基础设施信托、房地产信托、证券投资信托、私募股权投资（PE)信托、矿产能源信托、工商业信托、QDII信托、金融衍生产品信托、艺术品信托等。 投资范围：货币信贷市场、资本市场、实体领域的权益投资。 投资方式涵盖债权、股权，介于二者之间的夹层，以及各种财产的收益权，这使得在信托的平台上，可以充分运用人类的想象力，利用几乎所有的金融工具来设计交易结构和信托产品。 信托产品设计常用的工具和理念 1、单一工具的运用：如贷款、股权、权益、购买股票债券等 2、结构化分层 3、类资产证券化 4、信托和其他投资工具的综合运用 5、TOT模式 好的信托产品，应该是风险和收益对等。而不是交易结构复杂，使用金融工具多。 信托产品的设立与管理 沟通交流，了解客户需求。 尽职调查 产品方案设计 产品风险分析 产品上会审核 产品推介（资金募集） 产品成立 后期管理 到期兑付 二、信托产品的风控要点 安全性（包括但不限于考察投融资项目的盈利模式、信托的退出方式；融资方（借款人）的信用和还款能力判断；抵质押担保增信措施等。 合规性 收益性 流动性 投资顾问的历史业绩 二、信托产品风控要点 结构化证券投资类产品（案例证券投资产品案例.doc） 股票收益权投资类产品（案例股票收益权买卖合同.pdf） 房地产投资类产品（案例房地产股权投资项目案例.pdf） 房地产开发贷款类产品（案例房地产开发贷款方案.doc） 艺术品投资类产品（案例艺术品投资项目方案简介.doc） 定向增发类产品（案例定向增发项目投资方案.doc） 三、信托与公募基金的区别 基金（Fund）有广义和狭义之分，从广义上说，基金是指为了某种目的而设立的具有一定数量的资金。例如，证券投资基金、城市建设基金、公积金、保险基金、退休基金，各种基金会的基金。 狭义的基金是指具有特定目的和用途的资金。因为政府和事业单位的出资者不要求投资回报和投资收回，但要求按法律规定或出资者的意愿把资金用在指定的用途上，而形成了基金。 三、信托与公募基金的区别 公募基金：证券投资基金 　　证券投资基金是指通过发售基金份额，将众多投资者的资金集中起来，形成独立资产，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投资组合的方法进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。 　　证券投资基金是一种间接的证券投资方式。基金管理公司通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人（即具有资格的银行）托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资，然后共担投资风险、