科技创业企业引入风险投资的合作效应的研究.pdf

中文摘要 摘 要 选择合适的融资策略和融资后公司的治理问题是科技创业企业发展过程中必 须解决的问题。风险投资作为一种重要的融资手段，同益受到学术界和企业界的关 注，然而科技创业企业必须具备一些必要的自身特点才能获得风险投资，这些特点 和风险投资的优势结合，可使双方的合作效应最大化。 在科技创业企业融资方式选择的影响因素中，创业能力和创新类型是很重要因 素，因此建立和探索这些因素与融资策略之间的互动关系是本文的主要研究内容之 一。当科技创业企业引入风险投资以后，风险投资的非资本增值服务和社会资本对 科技创业企业的发展具有重要的促进作用。并且，在风险投资这种特定的股权融资 方式下，科技创业企业的融资治理成为关键问题，即采用何种治理机制来控制融资 过程中的关系风险并提高合作绩效。一般的研究多是基于“委托—代理”理论，从单 边的道德风险和逆向选择来研究风险投资问题。本文基于联盟视角，用资源基础理 论、交易成本理论和社会资本理论来审视科技创业企业与风险投资企业之间的关系， 从科技创业企业的治理机制角度来考察关系风险与合作绩效之间的平衡。 鉴于此，本文首先从资源基础理论和创新理论出发，分析影响科技创业企业融 资选择的自身特点，发现科技创业企业自身的创业能力和创