企业社会责任、财务业绩与盈余管理关系的研究.pdfVIP

阴财会月刊 全国优秀经济期刊 · 1，2 2渊博 士 生 导 师 冤 钟向东 樊行健 渊1.贵 州 财 经 学 院 会 计 学 院 贵 阳 550004 2.西 南 财 经 大 学 会 计 学 院 成 都 610074冤 【摘要】当前对企业社会责任与财务业绩关系的研究已有很多，但这些研究可能忽略了影响二者关系的一些重要 ， 因素，如盈余管理。本文认为无论是从企业社会责任堑壕机制还是替代机制的角度来看 研究企业社会责任与财务业绩关 ， 、财务业绩与盈余管理的关系。 系时都必须考虑盈余管理也就是说要综合考虑企业社会责任 】 【关键词 企业社会责任 财务业绩 盈余管理 ， ， 20世纪90年代以来 企业社会责任呈现与利益相关者理 从以上统计中可以发现 在任何时期都存在相互冲突的 论全面结合的趋势（沈洪涛、沈艺峰，2007），企业社会责任探 两种观点，除衡量方法、行业、规模、样本选择偏差等原因外， 讨的是企业对其利益相关者负责的观念。当前对企业社会责 根本原因是这一研究领域缺乏坚实的理论作为支撑。为此， 任与财务业绩关系的研究已有很多，但这些研究可能忽略了 Rowley和Berman（2000）建议应该以利益相关者理论作为企 ， 。蓄意的盈余管理 。本文采纳了该 影响二者关系的一些重要因素 如盈余管理 业社会责任与财务业绩关系研究的理论基础 行为会损害利益相关者的利益。由于从事社会责任活动可以 建议，并且在研究企业社会责任、财务业绩与盈余管理三者关 ， 。 提高利益相关者满意度 管理者为掩饰其蓄意的盈余管理行 系时也一直是从利益相关者的角度出发的 为有可能将社会责任作为堑壕机制以赢得利益相关者的支 二尧研究假设 持，此时企业社会责任对财务业绩的积极影响将减弱。相反， 就企业社会责任与财务业绩关系的各种理论假说而言， 当管理者不能将企业社会责任作为堑壕机制用于盈余管理 社会影响假说认为高社会责任会导致高财务业绩；权衡假说 时，企业社会责任则可能作为公司治理的替代机制抑制过度 认为高社会责任会导致低财务业绩；可利用资金假说认为良 。因此， 盈余管理对业绩的损害 无论是从堑壕机制还是替代机 好的财务业绩导致较高的社会责任；管理者机会主义假说则 ， 制的角度来看 研究企业社会责任与财务业绩关系时都必须 指出高财务业绩将导致低社会责任；正协同效应假说认为社 ， 、财务业绩 ；负协同效应假说认为 考虑盈余管理 也就是说要综合考虑企业社会责任 会责任与财务业绩之间是良性循环的 与盈余管理的关系。 社会责任与财务业绩之间是恶性循环的；无关论认为企业社 一尧文献回顾 会责任与财务业绩不相关。根据企业社会责任与财务业绩之 目前，关于企业社会责任与财务业绩关系的研究结论存 间的作用机理，企业社会责任制约企业目标的定位，通过企业 。 总结了 ， 在不一致 Ullmann （1985） 13年来13篇实证文章的结 目标的定位影响企业战略的制订 通过企业战略的实施影响 论，其中认为两者关系为正相关的有8篇，负相关的有1篇，不 ， ， 企业的经营活动 再通过企业的经营活动影响财务业绩 企业 。 相关的有4篇 Pava和Krausz（1996）总结了1972年至1992年20 社会责任对财务业绩的影响可能需要较长的时间才能体现出 年来21篇文章，其中认为两者关系为正相关的有12篇，负相关 ， 来。从我国企业社会责任实践来看 我国提出社会责任这一概 的有1篇，不相关的有8篇。Griffin和Mahon（1997）统计了1972~ ， ， 念较晚 企业对履行社会责任不够重视 相关部门尚未出台切 1994年的51篇论文的研究结论，其中认为两者关系为正相关 实可行的企业社会责任评价标准，广大利益相关者缺少合理 的有33篇，负相关的有19篇，不相关的有9篇。Roman（1999）在 ， 有效的手段维护自身的利益 市场对企业履行社会责任反应 Griffin和Mahon（1997）的基础上，重分类了同样的51份研究和 滞后、反应较小或者是没有反应，这容易造成企业社会责任与 ， ， 。据此， 另外新加入的4份研究 得出正相关的有33份 不相关的有14 财务业绩低度相关甚至是不相关 本文提出假设1： ， ， ， 份 负相关的有5份。在采用了更加严格的分类方法后 发现了 在不考虑盈余管理时 短期内企业社会责任对财务业绩 更多二者关系为正相关的证据。郭红玲（2006）总结了1997年 没有显著影响。 ， ， ， ， 以后的11篇相关文献 其中正相关的有7篇 负相关的有2篇 除上面提到的企业社会责任与财务业绩本身的原因外 （ 。本文 不相关的有2篇。张剑 2009）总结了国外20世纪90年代以来社