专题516万亿衍生品泡沫剖析.docVIP

　Accumulator（累计期权）的全名是Knock　Out　Discount　Accumulator，一般由私人银行出售给高端客户。这种产品可以和外汇或者股票挂钩，通常合约为期约一年，最低投资额为100万美元（或800万港元）。投资人在牛市时可以以折扣价买股票或者外汇赚钱，但在熊市也必须按协议价格买入，因此风险极高。　　假设股票A的股价为100元，投资者可每月以90元一股的折扣价购入股票，但该股票升到某一水平，如110元，发行商就可取消合约；而在股市下跌时，无论股票A的价格跌得多低，投资者都要以90元的价格购入股票，而且，当其跌破行使价，发行商可以售出双倍股票，即投资者要购入双倍蚀本货平仓。有的发行商甚至会以一个月的市价，计算出整张合约，即一年的平仓金额，让投资者一次付清巨额平仓费用。　　不少富人去年股价节节攀升的牛市里，不慎跌入“蜜糖陷阱”，如今越陷越深，损失惨重，其中也不乏内地投资人。 516万亿美元！全球衍生金融交易合约的泡沫杀伤力 文章来源：第一财经日报 日期：2008年05月07日 07:44 丁大卫　　现代金融市场及其产品的复杂程度足以让任何监管者费解，无论是股神巴菲特还是美联储主席伯南克、美财长保尔森及美国的其他领导，他们都搞不懂这516万亿美元的衍生金融交易究竟是怎么回事　　美国次债市场引发的全球经济衰退，正在被越来越多的事实所证明。　　同历