股指期货对我国A股市场的影响 毕业论文.docVIP

华东交通大学理工学院 Institute of Technology. East China Jiaotong University 毕 业 论 文 Graduation Thesis （ 2008—2012年） 题 目 股指期货对我国A股市场的影响 Stock index futures on Chinas a-share market influence 分 院： 经管分院 专 业： 金融专业 班 级： 四班 学 号： 学生姓名： 指导教师： 起讫日期： 2011-11-01—2012-5-15  华东交通大学理工学院 毕业论文原创性申明 本人郑重申明：所呈交的毕业论文是本人在导师指导下独立进行的研究工作所取得的研究成果。论文中引用他人的文献、数据、图件、资料，均已在论文中特别加以标注引用，除此之外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写的成果作品。对本文的研究作出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式表明。本人完全意识到本申明的法律后果由本人承担。 毕业论文作者签名： 日期： 年 月 日 毕业论文版权使用授权书 本毕业论文作者完全了解学院有关保留、使用毕业论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权华东交通大学理工学院可以将本论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编毕业论文。 （保密的毕业论文在解密后适用本授权书） 毕业论文作者签名： 指导教师签名： 签字日期： 年 月 日 签字日期： 年 月 日   摘 要 本文以股票指数期货( Stock IndexFutures，简称股指期货)为研究对象。股指期货应股票市场风险管理的市场需求而产生，并由于其本身所具有的显著优越性，经过二十多年的发展，股指期货在世界范围内的交易规模和市场影响力得到了迅猛的发展，成为20世纪最为成功的金融衍生产品之一。在2006年股权分置改革逐步进入尾声的过程中，证监会、交易所等多方开始筹备金融衍生品交易市场，为A股基础市场走向成熟建立必要的多元金融产品，提供风险交易的平台。2006年9月8曰，中金所( 中国金融期货交易所) 应运而生，同时确定了股指期货作为中金所首个金融期货品种，并为此展开积极的筹备，涉及方面包括交易所交易规则的制定、产品合约设计、交易系统的技术准备、参与主体合规合法化、期货公司相关技术测试、风控制度建设、市场监管体系、投资者教育等。从海外实践看股指期货推出对A股市场的影响合起来。本文借鉴其他国家和地区的股指期货发展经验，结合股指期货的特点和功能，立足A股发展现状，分析了股指期货推出将对A股市场带来的影响。 目前，中国股指期货在制度上和技术上都基本完成，研究股指期货推出对我国股票市场的影响有很重要的现实意义。分析了股指期货推出对现货市场走势、波动率、流动性、市场结构、成份股估值的影响。推出股指期货后，信息传导机制得到加强，投资主体将更加多元化，投资策略将更加多样化，从而市场的广度和深度将得到拓展，市场的稳定性将得到提高。本文还对在我国发展股指期货提出了一些建议和看法。如管理层应密切关注当前的市场走势特点，采用市场化手段予以合理引导和调控，避免在市场高位推出股指期货；加强股指期货的宣传与教育，把风险讲够，把规则讲透；加强期货和现货的联合监管等。 本文强调了股指期货的推出时点要避免选在市场高位，管理层应密切关注当前的市场走势特点，采用市场化手段予以合理引导和调控，避免股指期货在市场高位推出，同时科学设计合约条款，抑制推出初期的过度投机行为，以有利于股指期货具有一个良好的开端，促进期货、现货市场良性互动的实现。 关键词：股指期