页岩油气生产成本估计要点详解.pdf

期货与金融衍生品 FUTURES AND FINANCIAL DERIVATIVES 美国页岩油气生产的运营成本估计： 以Bakken和Marcellus为例 The Operating Cost Estimation of U.S Shale Oil and Gas Production:Bakken and  Marcellus Case Studies 1，2孙泽生 1 （浙江科技学院经济管理学院，浙江杭州  310023中国； 2Louisiana State University Center for Energy Studies, Baton Rouge  70803 US） 摘要：当前国际能源价格大幅波动的最要影响因素之一即是美国页岩油气生产的增长，而运营成本则 是影响页岩油气生产盈利性的基础因素之一，也是衡量这一产业抗压性的最重要指标。本文通过美国 Bakken 和 Marcellus 页岩油气田案例来估计美国页岩油气生产的运营成本。结果显示，Bakken 页岩油样 本生产商的平均运营成本接近 20 美元 / 桶，最大不超过 30 美元 / 桶。Marcellus 页岩气生产商的提升成 本均值在 0.4-0.52 美元 / 千立方英尺之间，比较稳定 ；运营成本均不高于 2.50 美元 / 千立方英尺，平均 运营成本居于 1.10-1.35 美元 / 千立方英尺的区间。 关键词： 页岩油气 运营成本 美国 Bakken Marcellus 一、引言 产油国普遍承受巨大财政压力，个别国家 从2014年6月开始，国际石油价格经 甚至出现了财政危机和经济的大幅下滑。 历了巨幅的自由落体式下滑（图1），纽 主要石油进口国则明显受益于进口成本的 约商品交易所交易的石油期货价格从6月 下降。而美国因页岩油气的规模化生产之 的高点——105.15美元/桶降至2014年12月 故，已经大幅压缩了对石油的进口需求， 的不足60美元/桶，并在2015年后则呈现 但石油价格的大幅下滑也开始负面影响到 明显的波动态势。石油价格的下滑带动了 其国内的页岩油气生产，有危及美国的能 成品油和天然气价格的普遍下降，并正在 源独立和经济增长前景的可能。 通过产业链向整个经济体系传导。不同经 引致本轮国际油价大幅下滑的原因尚 济体受油价下降的影响呈现出明显差异和 未有定论，但极其重要的驱动力之一是美 分化。包括俄罗斯和欧佩克成员国在内的 国页岩油气的大幅增产。根据美国能源情 1414 品种研究 PRODUCTS RESEARCH 报署（EIA）的统计，美国的石油月生产 在油气生产启动后即变为沉淀成本。其二 量已从2008年初的1.5亿桶升至2014年底 为提升加工运输成本和生产税。提升成本 的超过2.8亿桶，并正在迅速逼近其历史 （Lifting cost 或者LOE）是指将页岩中的 高位；以页岩气为代表的天然气产量也持 油气开采至地面所需耗费的劳动