新能源及节能项目成功融资的因素.pdfVIP

余建明(麦格理集团高级董事／总经理 今天很高兴跟大家一起分享麦格理集团在 的股票市场，可以看到价格波动很厉害。分析 新能碌方面的一些经验。主要以下几个方面 过去大的金融危机跟现在也有相同的地方，例 第一，金融危机对节能减排项目的一些影 如1920年石油危机，这次也是差不多的情况。 响I 我们看到美国的市场从2008年到现在掉了差 第二．如果一个企业要把新能源或者是节 不多50％，中国香港地区的股市也掉了很多。 能减排的项目做好．从融资的角度应该怎么做． 其实这次金融危机，很多人说差不多完了。 怎么考虑融资的项目； 我们看最近的一些情况，我们看到银行之间的 第三．麦格理投资银行在新能源和节能减 确近期有所改善，债券市场已经开始有大型企 排方面的一些经验。 业成功的发行债券。当然很多是政府担保的 我们看一下全球金融危机的情况，一个是 债券，我们看到2008年10月到现在政府担保 全球的股票市场情况，另一个是中国香港地区 5000亿美金的债券发行了，这在资金流通方面 是很重要的问题，以及信贷的拖欠。 要企业能够做起来。但是企业怎么做起来呢? 到目前为止我们看到借贷的成本非常高， 因为我们说做企业跟做研究、政府他们的考虑 我们看到全球1～2年之内，外资银行尤其是 不一样，做技术和研究的，他们为了研究而研 欧洲、美国的大型银行放贷会慢慢的收回来。 究，做一些好的项目出来。政府有另外更宏观 作为大型企业的蓝筹股可以继续贷款，但是作 的考虑，做企业最终还是希望长远的发展，他 为一个中小企业的贷款会越来越困难。我们看 也要考虑利润的情况。这个行业在未来有没有 到世界范围内以及亚洲的情况，中国比较特殊。 利润，能不能支持这个企业长期的支撑下去 最近很多新能源的企业，尤其是做的比较大型 呢?这是很重要的考虑。所以我们希望在政府 的新能源企业，他们的贷款在国内来说是很畅 方面也能够有一个带头，能够有很多好的政策 通的。 可以让企业赚钱。 其实金融危机对新能源企业有什么影响 我们刚才提到一个企业长期发展资金肯定 呢?我们看几个方面，我们知道每一次危机之 是很重要的环节，因为我们看国内市场人才很 后都有大型的工业革命，这是第四次工业革命。 多，技术也很先进。关键是我们怎么找到资金 但是我们的看法是，从长远来说这是肯定的， 把这个产业做好呢?我们觉得有几个不同的方 因为每一次危机也代表了以前所做的事情有它 式。其实大家都了解融资方式，比如说对某一 不足的地方，是一个革命的时机。从短期来说 个项目做特殊的融资，债务融资、企业发债或 对新能源企业有影响，尤其是对资金有影响。 者是向银行贷款等等。今天我想谈的是股权的 因为我们做投资这块，比如说对电力的需求， 融资，作为一个投资者他怎么去考虑投资在新 其实是下降的趋势，这对发展新的能源，尤其 能源以及节能减排项目方面的考虑。当然股权 是跟电力有关的能源有影响。信贷资产也收紧 融资分很多种，公司发展到不同的阶段有不同 了，任何一个产业要发展下去，政府起到一种 的投资者感兴趣。这个是纯