定量分析石油期货市场和石油现货市场的关系.pdfVIP

内容摘要 本文采用1987年到2005年的石油现货和I期货价格的月度数据．从两个部分阐述了打油 =}{}j货市场与石油现货市场间的价格关系。第一部分主要使用了Eagle．Granger协整理论和误 差修正模型研究石油删货价格与现货价格之间的长期均衡关系和短期动态关系。第二部分采 j}j ARCH类模型度量石油期货市场与现货市场的风险并利用最小二乘法分析了两个市场风 险之间的关系。通过以上两部分的阐述，可以看到，石油期货市场无论从长期还是短期，无 论从价格还是风险上都对石油现货市场产生了巨大的影响，对石油现货价格起着指导性的作 j=}j。因此，本文得出结论，中国有必要建立完善的石油期货市场，掌握石油定价权，改变被 动接受油价的局面。本文最后还就企业如何利_l=}j石油期货市场的波动性提出了参考建议。 II Abstract of andfuturesoil from1987to the dataspot price 2005，we Takingmonthly andfuturemarketofinternationalcrude the betweenmarket relationshipspot analyze thefirst use methodand oilintwo Engle—GrangerCointegration parts．In part，we term to the term andshort ErrorCorrectionModel studylong relationship relationship betweenoil andfuturesoil thesecond shed onthe spotprice price．In part，welights ofthevolatileoffuturesmarketand market ARCH prediction spot byusing model， and andonthe betweenthevolatileof marketthatofthefuture relationship spot canseefromthetwo thatnomatterfrom termor market OLS．We parts long byusing shorttermandnomatterin or futuremarketofoilhas pricevolatile，the great the of oilmarket． influenceonthe oilmarket．andconducts spot performancespot itsown