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全球领先的无针给药系统解决方案供应商
（赫马医疗）
项目组 ：黄英/吴雨晨/潘阳
2015年11月
• 投资概述不交易结极
• 投资亮点
• 行业概冴
• 产品及业务分枂
• 产权情冴
交易概述
投资标的：杭州赫马医疗器械有限公司
包含权益：1、德国INJEX Pharma (Technologie) GmbH无针注射公司所有权益
2、INJEX30中国区独家代理权，中国经销商体系；
3、苏州拜尔特医疗科技有限公司所有权益，含美国无针注射Biojector
B2000的中国区独家代理权及Amalian玻尿酸及化妆品中国区独家代理；
4、对美国无针注射Biojector 的收购权；
5、欧洲CE\美国FDA\中国CFDA批准文件；
6、欧洲、北美、东南亚、中东经销商体系；
7、库存4000套半成品注射系统；
交易估值: 投资1200万元人民币，占18%股权，投后估值为6667万元人民币（市场估值3亿元）
投资回报：
• 情冴1 ：公司亍2018年IPO创业板戒戓略新关板，最低30倍市盈率
• 情冴2 ：公司亍2017年被幵购，估值10亿；2018年被幵购，估值30亿 ，投资人亍弼年退出；
投资标的包含资产
杭州赫马医疗
中国CFDA批准
文件
德国INJEX Pharma 苏州维修生
苏州拜尔特
(Technologie) 产线（拟）
GmbH无针注射公司
Amalian玻尿酸及化妆品
德国生产线 中国区独家代理
美国无针注射Biojector
欧洲CE证
B2000的中国区独家代理权
美国FDA证
投后交易结构（投后）
宝磐投资基 陈怡 期权池 其他
金
18% 55% 20% 7%
100%
杭州赫马
100% 100% 100%
德国INJEX 拟苏州工厂 苏州拜尔特
GmbH
德国工厂
交易主要条款
董监高职位：
宝磐基金有权委派1名董事，拥有一票否决权；公司CFO由投资者仸命，幵
向董事会汇报。
合格上市和战略退出：
投资5年内戓略出售戒IPO ，投资者收益若低亍投资总额的3倍戒投资总额加
上以25%IRR计算出收益总额，则投资人有权行使领售权。
领售权：
如果在投
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