财务管理期末整理讲解.doc

第一章 P1 财务管理的产生与发展（了解） P5财务活动包括什么：企业财务活动包括企业为生产经营需要而进行的资金筹集、资金运用、资金分配以及日常资金管理等活动。 1筹资所引起的财务活动 2投资所引起的财务活动 3营运所引起的财务活动 4利润分配所引起的财务活动 P6财务关系：1企业与投资者和受资者之间的财务关系（所有权关系，共同分享收益） 2企业与债权人、债务人、往来客户之间的财务关系（债权债务关系） 3企业与国家之间的财务关系（税收权利义务关系） 4企业内部各单位之间的财务关系（资金结算关系，激励机制与约束机制） P10财务管理目标：1利润最大化 2每股盈余或净资产收益率最大化 3股东财富最大化 4企业价值最大化（最合理） 第二章 P30复利终值：若干期以后包括本金和利息在内的未来价值。 FV=PV（1+i）^n 　　　复利终值系数：（1+i）^n =ＦＶＩＦ　　　＝（Ｆ／Ｐ，ｉ，ｎ） 例：某公司职员现在存入银行２０００，年利率７％，问５年后的本利和？ 复利现值：为取得将来一定本利和而现在所需要的本金。 　ＰV=ＦV（1+i）^－n＝ＦＶ×ＰＶＩＦ　＝ＦＶ×（Ｐ／Ｆ，ｉ，ｎ） 例：某项投资４年后可得收益４００００元，按年利率６％计算，现在投资不应超过多少？ 普通年金：每期期末等额的收付款项的年金。 普通年金终值： ＦＡ＝Ａ×（（1+i）^n－１）／ｉ＝Ａ×ＦＶＩＦＡ　　＝Ａ×（Ｆ／Ａ，ｉ，ｎ） 例：张先生每年年末存入银行２０００年，年利率７％，问５年后本利和是多少？ 偿债基金：为使年金终值达到既定金额每年应支付的年金数额。 Ａ＝ＦＡ×ｉ／（（1+i）^n－１） ｉ／（（1+i）^n－１）是年金终值系数的倒数，称为偿债基金系数，记作（Ａ／Ｆ，ｉ，ｎ） 例：拟在５年后还清１００００元债务，从现在起每年等额存入银行一笔款项。银行存款利息为１０％，复利计息，则每年需存入多少元？ 普通年金现值：在一定期间内每期期末等额的系列收支款项的现值之和。 ＰＡ＝Ａ×（１－（1+i）^－n）／ｉ＝Ａ×PVIFA =A*（P/A，i ,n） 例：投资项目于07年初动工，设当年投产，从投产之日起，每年收益40000元，年利率6%，则预期10年收益在07年年初价值为？ 投资回收额：现投入一定金额的资本，将来在约定的年限内每年等额收回的款项。（是年金现值的逆运算） A=PA*i/（１－（1+i）^－n）=PA*（A/P，i，n） i/（１－（1+i）^－n）是年金现值系数的倒数。 例：某企业投资1000万，若投资报酬率为15%，则10年内每年收回多少才能收回全部投资额？ 预付年金：在一定时期内，每期期初等额的系列收付款项。 预付年金终值：FA’=A*FVIFA *（1+i）=A*（FVIFA -1）=A*FVIFA -A 例：每年年初存入银行20000元，年利率为7%，则5年后的本利和为？ 预付年金现值：PA’=A*PVIFA *（1+i）=A*FVIFA +A 例：某公司租入设备一台，若每年年初支付租金4000元，年利率为8%，租期为5年。假设公司现在自己购买该设备需要18万，设备寿命为5年，设备到期无残值。问：该公司是自己购买还是租赁？ 延期年金：最初若干期没有收付款项的情况下，后面若干期等额的系列收付款项。 延期年金现值：PA=A*ＰＶＩＦＡ ×PVIF =A*PVIFA -A*ＰＶＩＦＡ 例：项目于２０００年动工，由于施工延期５年，于０５年年初投产。从投产之日起１０年每年得到收益４００００元。每年利率６％，则１０年收益于２０００年初的现值是多少？如果２０００年需投资２０万，是否进行投资？ 延期年金终值＝普通年金终值 ＝ＦＡ＝Ａ×（（1+i）^n－１）／ｉ＝Ａ×ＦＶＩＦＡ　　＝Ａ×（Ｆ／Ａ，ｉ，ｎ） 永续年金：无限期连续收入或支出的年金。（存本取息，优先股股利，无期限债券） 年金发生在期末（最常见）：Ｖ＝Ａ／ｉ 例：某企业持Ａ公司优先股６０００股，每年可获得优先股股利１２００元。若利息率为８％时，则优先股的历年股利现值是？ 例：准备存入银行一笔基金，预期以后无限期的于每年年末取出利息１６０００元，用以支付奖金。若存款利息为８％，则现在一次存入款项为？ 年金发生在每期期初：Ｖ＝Ａ／ｉ＋Ａ Ｐ４７资本资产定价模型： 　系数越大，风险越大。 风险报酬率：Ｒ＝　（Ｒ－Ｒ）＝证券风险程度×（预期回报率－无风险利率） 必要报酬率：Ｋ＝Ｒ＋Ｒ＝Ｒ＋（Ｒ－Ｒ） P５２利息率及其分