商业地产租金收益(2014年)要点.ppt

Code of this report | * ? Copyright Centaline Group, 2013 Code of this report | * ? Copyright Centaline Group, 2010 本报告仅供客户内部使用。在获得中原地产书面许可之前，本报告的任何部分都不可被擅自引用、复制和传播。 天津中原地产投资顾问部 2015.03 2014年地产商租金排行 国内商业地产已进入爆发期，有一种说法是，中国用十年的时间走了美国在商业地产用五、六十年走过的路。在经过前期野蛮、粗放化发展后，内地房企在商业地产已经形成了以万达、华润置地、中粮为代表的第一阵营，在上市房企租金收入情况中也相吻合。 背景 随着上市公司年报季的结束，房企的年报也全部发布。对上市房企2014年报进行梳理，针对涉及内地商业地产开发的25家房企的租金收入进行统计，虽然港企依然表现靓丽，占据榜首的位置，但内地房企排名有不断上升的趋势，其中以万达商业以规模优势，在总体租金收入比2013年排名又前进一名。不过，租金收入占比以及平均租金收益上，内地房企与港资房企还有较大的差距，“港资企业踏实稳健的商业开发理念和注重运营成效的投资管理，都值得内地房企学习”。 收入情况 2014商业地产公司租金收入情况 公司名称 地产业务收入（亿元） 持有物业收入（亿元） 同比增长 持有物业收入占比 持有物业面积（万㎡） 备注 新鸿基 600.4 147.89 15% 24.63% 318 2014年6月30日前12个月业绩 九龙仓 304.89 107.1 20% 35.12% 183.8 持有物业面积为估值 万达商业 1078.71 109.52 34.32% 9.60% 1149 　 太古商业 123 83.6 6.85% 67.97% 237 其中商场收入34亿元 恒隆地产 136.76 57.95 9% 42.37% 176.1 　 华润置地 706.69 43.46 17.60% 6.15% 341.26 含酒店收入 北辰实业 62.34 33.99 -17.10% 54.52% 117.3 含酒店收入其中商场收入2.87亿元 陆家嘴 60.18 23.88 —— 39.68% 134 含会展租赁收入，其中商场租金2.4亿元 大悦城地产 57.13 19.77 16.70% 34.60% 130 持有物业面积为估值 招商地产 433.85 17.12 24% 3.95% 134.46 　 龙湖地产 509.9 17 32.30% 3.33% 138.46 　 中国国贸 22.34 14.48 2.69% 64.81% 29.29 商场收入4.68亿元 备注：1.持有物业面积：商场、写字楼、公寓面积总和； 2.持有物业收入：包括投资物业（商场、写字楼、公寓）租赁及物业管理收入，不含酒店收入； 收入情况 2014商业地产公司租金收入情况 公司名称 地产业务收入（亿元） 持有物业收入（亿元） 同比增长 持有物业收入占比 持有物业面积（万㎡） 备注 远洋地产 388.96 14.08 23% 3.62% 68 　 瑞安房地产 102.49 12.78 11% 12.47% 63.3 　 新世界中国 157.55 12.17 14.91% 7.72% —— 2014年6月30日前12个月业绩 方兴 236.09 11.17 12% 4.73% 55.29 　 中海地产 958.8 9.43 38.20% 0.98% 114 　 宝龙集团 96.63 9.12 30.10% 9.44% 283 　 富力地产 347.05 8.27 13.76% 2.38% 75.5 不含酒店收入 保利地产 1090.5 7.16 13.10% 0.65% 38.11 　 金融街 220.35 6.97% 5.64% 3.16% 53 　 世茂房地产 560.81 6.87 23.56% 1.23% 100 　 shho中国 60.98 4.24 52% 6.95% 83.8 　 合景泰富 104.65 3.63 24.04% 3.47% —— 　 新城控股 207.18 1.27 24.90% 0.61% 40.13 　 备注：1.持有物业面积：商场、写字楼、公寓面积总和；