财务管理()重点分析.ppt

1、年初 净资产=1500-300=1200万 净值=1200/500=2.4 认购价=2.4+2.4*5%=2.52 赎回价=2.4 2年末 净资产=2000-320=1680万 净值=1680/600=2.8 认购价=2.8+2.8*5%=2.94 赎回价=2.8 3、收益率=2.8*600-2.4*500 =40% 2.4*500 第六章 营运资金管理 【引导案例】 爱多VCD昙花一现 96年爱多VCD是行业龙头，3年后却销声匿迹了！ 爱多为何寿命如此短暂，原因很多，其中理财不善是主要原因。 1、流动资金管理不善。在竞争中采用肉搏战的降价是主要竞争方式。导致流动资金不足，拖欠原材料款。 2、未能科学计算存货最佳持有量。部分零部件库存太高，甚至上亿。 3、营销管理盲目，在微利情况下扔大规模做广告，甚至去的央视的“标王”。资金流出太多，导致企业“贫血”。 练习：某企业计划采用赊销来销售产品，有A、B 2个方案。A方案：信用期n/30,赊销额为180万，坏账损失率2%，B方案 ：信用期 n/60，赊销额为210万，坏账损失率3%. 变动成本70%，机会成本率10%。 要求：1，选择最佳的信用期 2、若选择某方案，在此基础上将信用条件改为2/20,n/60,估计有50%客户要折扣，坏账损失率降低2%，计算增加的净收益。 信用条件分析评价表 A（n/30） B（n/60） C （n/60） 年赊销额 180 210 210 变动成本 126 147 147 折扣 2.1 毛利 54 63 60.9 机会成本 1.05 2.45 1.63 坏帐损失 3.6 6.3 4.2 信用成本小计 4.65 8.75 5.83 信用成本后收益 49.35 54.26 55.07 在其他条件不变的情况下，应选择B 在选B方案的前提下，若有折扣，选C A B 机会成本：180*30/360*0.7*0.1=1.05 210*60/360*0.7*10%=2.45 坏账成本：180*2%=3.6 210*3%=6.3 信用成本小计 4.65 8.75 C 折扣： 210*50%*2%=2.1 平均收账期：20*50%+60*50%=40 机会成本：210*40/360*0.7*0.1=1.63 坏账成本：210*2%=4.2 信用成本小计 5.83 (三）应收帐款的收帐政策 ——是指企业针对客户违反信用条件，拖欠甚至拒付帐款所采取的收帐策略与措施。 1、企业应投入一定的收帐费用减少坏帐的发生 2、企业对客户欠款的崔收应做到有理、有利、有节。 收帐程序：信函通知、电话催收、派人面谈、法律行动 四、应收账款的日常管理 1、监督应收账款的收回 2、建立坏账准备金制度 作业： 某企业2007年赊销收入100万元，变动成本率60%，信用期n/30，收帐费用20000 元，坏帐损失率2%.假定最低报酬率10%。 要求：（1）计算应收账款的机会成本 （2）计算应收账款的成本 项目 99年 00年A方案 00年B方案 信用期限 20天 30天 40天 销售额