财务管理概述要点分析.ppt

缺点 * 非股票上市公司，公司的价值难以计量或存在不确定性。 上市公司的股票价值的影响因素很多，公司自身不能完全控制。 易导致股东与其他利益主体之间的矛盾与冲突 3.企业价值最大化 * 企业价值由潜在的或预期的获利能力决定，通过市场来评价。 企业价值最大化是指通过企业财务上的合理经营，采用最优的财务政策，充分考虑时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上，使企业总价值达到最大。 其基本思想是将企业长期稳定发展摆在首位、强调在企业价值增长中满足各方利益关系。 目标实施与利益冲突协调 * （一）股东与经营者的矛盾与协调 股 东 目标：最大限度地提高资本收益，增加股东价值。 经营者 目标：最大限度地获得高工资与高奖金；尽量改善办公条件，追求个人声誉和社会地位。 解决股东与经营者之间矛盾与冲突的方法 激励机制 A路径 B路径 监督机制 * 通过经营业绩考评等监督方式 解聘——通过所有者约束经营者 接收——通过市场约束经营者 将经营者的报酬与其绩效挂钩， 以使经营者自觉采取能满足企业价值 最大化的措施 方法一 建立监督机制 方法二 建立激励机制 基本方式 ◆ 股票期权 ◆ 绩效股 * 案例资料: 外资巨头嘉士伯入主两月 重庆啤酒高管批量辞职 3月7日重庆啤酒600132)接到3名董事、2名监事的书面辞职报告，辞职皆出自“工作原因”，此次辞