第五章 现金流量表要点分析.pptVIP

第五章 现金流量表分析 问题的提出 企业界有一个奇特的现象，那就是“盈利破产”，盈利企业怎么会破产呢？ 大部分国家的统计数据显示，每五家破产倒闭企业，有四家是盈利的，只有一家是亏损的。 这是因为利润表中的损益核算与现金实际收付计算不一致的缘故。 正因为如此，现代公司理财认为现金流量比净利润更重要。通过分析现金流量表，报表使用者可以判断企业利润的质量，因此，现金流量表被比作“利润的测谎仪”。 当净利润持续高于经营活动产生的现金流量净额时，原因有两种可能： 其一，销售是真实的，但没能收回现金； 其二，销售是虚构的。 盈利破产在财务报表上看会发现一个很有意思的现象，就是在公司宣布破产之前，损益表连续多年的净利润为正数。但是这些公司的经营现金流总是在破产的前几年里就开始恶化，经营活动产生的现金流量远远小于损益表上的账面利润。 案例分析：北亚实业因连续3年亏损，2007年被暂停上市，管理层涉嫌财务舞弊，其中，1998年至2003年共虚构营业收入6.7亿多元，下列分析表明事实上当时问题早已暴露。 “一个企业，你可以出现亏损，但不能断了现金流。亏损总是有希望扳回来的，但断了现金流，即使有很多的资产，也可能即刻崩盘。就像一个人，如果你在水里游泳，一口气过不来，可能就憋死你了，抬上来体检，可能各个器官都是最健康的，就是差一口气，好好的人就没了。而在医院里，很多人可能