会计班第五组认识风险要点解析.ppt

——13会计4班第 小组 认识风险 小组成员介绍 王宇薇 李亚孺 刘 畅 王宝倩 韩晓旭 卫 烁 杨晨霞 郑项中 什么是风险？书P98 在任何经济活动过程中，风险几乎无处不在。因为客观环境随时随地都存在着不确定性因素，对经济活动主题的未来收益产生影响，从而使其未来可能发生损失，甚至遭受生存危机。因此，风险是与损失、危险及不确定性相联系的概念。 损失是风险事件最终结果的一种表现形式；危险更增加了风险的不利方面；不确定性是风险的必要条件而非充分条件。任何一种存在风险的情况都是不确定的，但在没有风险的情况下也存在不定性。 风险的特征？书P99 （1）任何随机变量的概率最小为0，最大为1，不可能小于零，也不可能大于1； （2）全部概率之和必然等于 1，即 100％ 财务风险的分类 筹资风险是指企业在筹资活动中由于资金供需市场、宏观经济环境的变化或筹资来源结构、币种结构、期限结构等因素来给企业财务成果带来的不确定性。 投资风险是指企业在投资活动中，由于受到某种难以预计或控制的因素的影响，给企业财务成果带来的不确定性，致使投资收益率达不到预期目标而产生的风险。 财务风险的分类 现金流量风险是指企业现金流出与现金流入在时间上不一致所形成的风险。当企业的现金净流量出现问题，可能会导致企业生产经营陷入困境、收益下降，也可能给企业带来信用危机，使企业的形象和声誉遭受严重损失，最终陷入财务困境，甚至导致破产。 利率风险是指在一定时期内由于利率水平的不确定变动而导致经济损失的可能性。在市场经济条件下，利率是资金的价格，是调节货币市场资金供求的杠杆。 杠杆效应 书P298 杠杆效应是工资资本结构决策应考虑的一个重要因素。杠杆效应既可以为公司带来利益，与此同时也会给公司带来相应的风险。 盈亏临界点分析 书P299 盈亏临界点分析又称保本点分析、损益平衡分析，是指通过研究公司的成本结构、销售量和利润三者的关系来决定公司的保本点销售量或保本点销售收入水平。 盈亏临界点是使公司的息税前利润（EBIT）等于零，或销售收入和成本相等的经营状态。 盈亏临界点分析 书P299 S—销售收入； P—单价； Q—销售量； v—单位变动成本 F—固定成本总额； m—单位边际贡献(单位贡献毛益) VC—变动成本总额 m’—边际贡献率 盈亏临界点分析 书P299 S—销售收入； P—单价； Q—销售量； v—单位变动成本 F—固定成本总额； m—单位边际贡献(单位贡献毛益) VC—变动成本总额 m’—边际贡献率 盈亏临界点分析 例题：某公司生产的一种产品，单价为20万元，单位变动成本为12万元，固定成本总额为1600万元。 则该公司盈亏临界点销售量和盈亏临界点销售额分别为 盈亏临界点分析 例题：某公司生产的一种产品，单价为20万元，单位变动成本为12万元，固定成本总额为1600万元。 若该公司要实现息税前利润800万元，则其销售量和销售额分别为 财务杠杆 书P302 财务杠杆又称融资杠杆或筹资杠杆。是指公司在制定资本结构决策时对债务筹资的利用。 财务杠杆利益又叫财务杠杆作用，指企业运用财务费用固定性筹资方式（如借款、债券、优先股）时所产生的普通股利润变动率大于息税前利润变动率的现象。 风险报酬书P106 投资者的风险报酬（风险价值）源于投资者的风险偏好，即投资者的风险态度 风险报酬或投资风险价值，是风险回避投资投资者因冒风险所索取的超过无风险价值之上的风险补偿价值 风险报酬率 = 标准差率（CV） x 风险报酬系数 财务杠杆系数（DFL）是普通股每股利润变动率相当于息税前利润变动率的倍数 DFL = △EPS/EPS △EBIT/EBIT 息税前利润的变化量 变化前的息税前利息 普通股每股利润变化量 变化前的普通股每股利润 √ 财务杠杆系数 DFL=EBIT/(EBIT-I);I为债务利息 【例】某企业本期的财务杠杆系数为2，息税前利润为500万元，则本期的实际利息费用为（ ）万元。 　　A.250 B.100 C.300 D.350 　　 √ 财务杠杆越大，利息越大，风险也越大 若财务杠杆是2,盈利时若税前利润提高100元,每股收益也提高100*2=200元 它能把收益扩大 但如果是亏损的 那么财务杠杆系数越大 那就会把亏损效应扩大 ！ 财务杠杆系数 举