类信托资产管理产品结构设计、业务实践与风险控制.ppt

类信托融资类资产管理业务的操作路径：低风险 一、银证合作业务：通道业务。无需承担终极风险。原状返还 《关于规范证券公司与银行合作开展定向资产管理业务有关事项的通知》 1、明确约定合同期限届满、提前终止或合作银行提取委托资产时，证券公司有权以委托资产现状方式向委托人返还。 2、证券公司不得向委托人承诺委托资产的本金安全或保证委托资产的收益，不得以承诺回购、提供担保等方式，变相向委托人保本保收益。 二、担任融资方财务顾问，但并不介入产品推介 定向资产管理合同 资产委托人（以下简称“委托人”）、资产管理人（以下简称“管理人”）、资产托管人（以下简称“托管人”）在平等自愿、诚实信用原则的基础上订立本合同。 管理人承诺以诚实守信、审慎尽责的原则管理和运用委托资产，但不保证委托资产一定盈利，也不保证最低收益。管理人对委托资产未来的收益预测仅供委托人参考，不构成管理人保证委托资产本金不受损失或取得最低收益的承诺。 托管人承诺以诚实守信、审慎尽责的原则履行托管职责，保护委托资产的安全，但不保证委托资产本金不受损失或取得最低收益。 资产委托人：资金方 资产管理人：券商 资产托管人：银行。 定向资产管理合同 委托人声明已听取了管理人指定的专人对相关业务规则和本合同的讲解，已充分理解本合同，已清楚认知委托资产投资所存在的市场风险、管理风险、流动性风险等其他风险以及所投资品种的风险收益特征，已签署了管理人制作的风险揭示书，并承诺自行承担风险和损失； 委托人承认，管理人、托管人未对委托资产的收益状况作出任何承诺或担保，本合同约定的业绩比较基准仅是投资目标而不是管理人或托管人的保证； 定向资产管理合同 管理人已按照有关规则，了解委托人身份和委托资金来源，指定专人向委托人披露业务资格、讲解有关业务规则和合同内容，提示委托人阅读并签署风险揭示书，并已通过了解委托人的风险偏好、风险认知能力和承受能力，对委托人的财务状况进行了充分评估； 管理人保证所提供的资料和信息真实、准确、完整、合法； 管理人声明不以任何方式对委托人资产本金不受损失或取得最低收益作出承诺； 类信托融资类资产管理业务的操作路径：较高风险 小集合对接信托 券商自有资金运用：券商子公司 发行产品 推介产品 类信托资产管理的典型特征 一、固定收益 二、募集设立：多通道 1、基金子公司专项资产管理计划 2、证券公司资产管理计划 3、保险公司项目资产支持计划 4、有限合伙 5、其他 类信托资产管理的典型特征 核心特点：债性私募融资 1、固定收益 2、固定期限 3、风险控制：设置有抵质押及保证担保等风险控制措施 4、发行方多元化：基金子公司、券商、保险资产管理公司、有限合伙基金管理公司 券商自有资金提供融资 国元证券另类投资子公司——国元创新投资公司（下称：国元创新）在2012年末已完成投资12亿元，平均年化收益率10%以上。 2012年11月28日，国元创新成立，首期注册资本为15亿元。 国元创新12%的年利率贷款5000万给宣城市大唐万安置业公司，用于后者开发建设“大唐财富广场”项目； 以12%的年利率贷款5000万给马鞍山市和兴置业公司，用于后者“绿洲茗苑”项目的开发建设； 以12%的年利率贷款3000万给安徽汇辰置业公司，用于后者“东城御景”项目一期开发建设； 以12%的年利率贷款3000万给淮南市万远置业公司，用于淮南“中央国际购物广场”项目的开发建设； 以12%的年利率贷款5000万元给宣城建丰房地产开发公司，用于后者“盛世御景”项目的开发建设。 券商自有资金提供融资 国元创新以7.90%的年利率贷款1亿元给无为县城市建设投资公司，用于无城晏公花园安置房工程； 以9.0%的年利率贷款1.5亿元给安庆大桥开发区建设投资公司，用于安庆大桥开发区C2、C3地块保障房工程。 提示：券商自有资金提供融资的发放路径：委托贷款或单一信托 券商利用信托通道募集资金 中铁信托·东兴证券资产管理2号集合资金信托计划 本信托计划于2013年2月7日成立。 受益人年预计收益率为：7%/年。 信托计划受让定向资产管理计划。 券商利用信托通道募集资金 涉及机构：东兴证券投资有限公司（东兴证券全资子公司）、西藏信托、某信托公司、东兴证券。 1、东兴投资委托西藏信托设立单一资金信托，资金投放于某房地产项目。 2、东兴证券设立某定向资产管理计划，主要投资方向为信托受益权、特定资产受益权以及其他类资产。 3、东兴投资将信托受益权转让给东兴证券设立的定向资产管理计划。 4、某信托公司成立一个集合信托计划，该信托资金指定用于投资东兴证券的券商定向资产管理计划。 保险公司与各类资产管理机构的合作路径 《关于保险资金投资有关金融产品的通知》 保险公司投资单一理