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探究衍生金融工具及其在企业财务管理中的应用 　　摘 要 随着我国社会经济的迅猛发展，企业面临的竞争与挑战逐渐加大，要求其具有较高的财务管理水平，衍生金融工具被应用到企业财务管理中并起到了很好的作用，逐渐得到企业的重视。本文首先阐述了衍生金融工具的基本定义，从合约性、杠杆性、风险性以及复杂性四个方面分析了衍生金融工具的特征。在此基础上，对衍生金融工具在企业财务管理中的具体应用进行了深入的探讨，旨在为企业财务管理相关工作人员提供参考。 中国论文网 /3/view-7174119.htm 　　关键词 衍生金融工具 财务管理 应用 远期合约 　　随着经济全球化的发展，各国之间的贸易交流越来越频繁，这就对企业的管理系统与综合实力提出了更高的要求。金融市场经济形势瞬息万变，也要求企业具有较强的财务风险管理意识，不断提高其财务管理水平。衍生金融工具的出现为企业的发展带来了转机，其在财务管理中的应用可以有效规避企业筹资、投资等金融行为中的风险，降低交易过程中汇率、币值等的变化对企业带来的影响，促进财务管理的有效性与科学性发展。因此，对衍生金融工具的研究具有重要意义。 　　一、衍生金融工具概述 　　（1）衍生金融工具的定义。衍生金融工具刚刚起步，对其相关理论的研究还未形成系统的体系。因此，衍生金融工具的定义还比较模糊。从金融学的层面来看，衍生金融工具可以将其概括为：在传统金融工具的基础上，随着金融市场的发展、变化而逐渐衍生出来的，价格随着金融市场经济形势变化而改变的合约范畴的一部分。从会计学的角度来看，衍生金融工具可以定义为：随着金融市场汇率、利率以及价格等的变化而改变，对初始投资不设限，于未来进行实际结算的金融工具。我国现阶段对衍生金融工具的共识是：其价值会随商品的价格、汇率、特定利率以及金融工具价格等的变化而改变，其变量不是金融变量，与合约双方均没有特定关系，对初始净投资没有要求或要求极少，结算日在未来某一特定日期的金融工具。这是财政部在新会计准则的基础上提出的，体现了我国现阶段金融市场的实际运行情况与我国社会经济稳步发展的需求。[1] 　　（2）衍生金融工具的特征。1）合约性。由定义可知，衍生金融工具的应用主要通过合约来实现，即通过合约条款对合约双方的交易行为进行一定的约束，要求其在合约规定时间内按要求落实其责任，并赋予其相应的权利。2）杠杆性。在企业的运行与实际交易的过程中，由于对初始净投资没有明确的限制，可以利用衍生金融工具的杠杆性来有效规避融资中的风险。但是，这一特征同时也会给金融市场带来一定程度的负面效应，由于其强行介入，有可能破坏金融市场发展的有序性。3）风险性。在衍生金融工具的概念中，有一点非常关键，即其结算方式为未来结算，而这就增加了融资中的不确定性，再加上它还有一定的杠杆性，就使财务管理中的风险随着预期收益的增加而加大。4）复杂性。随着金融市场的发展与科技的不管进步，衍生金融工具的种类越来越多，其应用系统也越来越复杂，增大了市场监管的难度。[2] 　　二、衍生金融工具在企业财务管理中的具体应用 　　（1）衍生金融工具在筹资管理中的应用。筹资行为是指企业为了更好地运行与发展，运用各种方法与渠道进行筹借资金的行为。衍生金融工具在筹资管理中的应用主要体现在以下两个方面：一是远期合约。远期合约的操作在衍生金融工具中相对比较简单，是指合约的签订双方约定会在未来某一时间按照合约所规定的价格与数量购买相应的金融资产，不受当时经济形势的改变与企业的发展需求的影响。远期合约主要应用于上市企业，由于其实施过程存在本币与外币之间的兑换，而币种之间的兑换率是不固定的额，所以会受到币种贬值或是升值的影响，从而对企业的实际经济效益与发展产生影响。由此可知，远期合约作为衍生金融工具，其主要功能是预期发展，既是预期，便免不了会有风险。企业在对远期合约的实际应用中，一般会通过一定的协议条款等对汇率和币值的变化进行防范，从而尽可能地规避其可能带来的风险，为企业的稳步发展提供保障。二是期货合约，即期货。期货是指规定企业要在某一时间某一地点进行相应金融商品或实物商品的交易的约定，通常由期货交易组织进行统一规定，规定中一般有确切的时间、地点，对交易商品的数量、质量等级等也有明确的标注。期货合约一般被企业用来筹集资金，其应用方式有很多，功效也较好。例如，发行债券可以有效降低筹资成本，激发投资者对其的兴趣与关注，之后通过期货成本的转换，获得企业所需的资金成本，从而大大降低企业在筹资管理过程中的风险。 　　（2）衍生金融工具在投资管理中的应用。衍生金融工具在投资管理中的应用与在筹资管理中的应用基本一致，主要都体现在远期合约与期货合约两种工具上，而这也是企业投资的两种主要方式。在企业的运行发展中，为最大限度地规避投资中的风险，企业一般会采用多种金融资金相结