第四章资本结构教案分析.pptVIP

第一节 资本成本 一、资本成本的概念和作用 （一）概念 1、定义： 理解： ?是对所投入资本所要求的收益率 ?是为筹集或使用资金所付出的代价 2、内容 （1）筹资费用：固定性 （2）用资费用：变动性（主要部分） 3、性质 4、计算公式 资本成本(率)=用资费用/（筹资总额-筹资费用） 　　　　　　　 =用资费用/[筹资总额×(1-筹资费用率)] （四）普通股成本 K c＝ {普通股第一年的股利/ [ PC × （1-f） ] } +g （g为每年股利增长率） 例：某企业普通股每股发行价为100元，筹资费率为5%，第一年年末发放股利12元，以后每年增长4%。 则： K c＝ 12/ [ 100 ×（1-5%）] +4%=16.63% （五）留存收益成本