我国金融衍生品创新探讨 毕业论文.docVIP

华南师范大学南海学院 自学考试本科毕业论文 论文题目 我国金融衍生品创新探讨 学生姓名 准考证号 120111500172 学科专业 金融管理 指导老师 论文提交日期 2012年 9月 5 日 论文答辩日期 2012年 10 月 10 日 内容提要: 我国发展金融衍生品市场的必要性 金融深化要求发展金融衍生品市场。发展中国家往往采用金融抑制政策：将利率压到很低水平，在通货膨胀时期甚至为负数；金融市场处于分割状态，金融活动受到许多行政规定的抑制；在市场失效的情况下，资金由政府利用行政手段配置。所有这一切必然导致投资效益低下。 完善金融市场体系要求发展金融衍生品场。缺乏风险转移的市场是不完善的金融市场体系。随着我国证券市场的发展，国债规模的扩大，股市风险的增加，要求推出国债期货和股票指数期货等金融衍生品的呼声越来越高。 商品市场。中国加入WTO后必须进一步开放国内金融市场，国有商业银行将走向商业化、国际化，要增强中国银行业与外资银行的竞争能力，必须加强金融创新，参与金融衍生品市场的交易。从20世纪90年代开始，国际衍生品市场的主要参与者都是大型金融机构。 吸引国际资本需要发展金融衍生品市场。吸引国际资本的重要前提就是有一个成熟、发达的金融市场，使外商的投资具有安全性、流动性和盈利性。金融衍生品市场是保证安全性、流动性和盈利性的重要制度。 关键词：金融衍生品市场 金融市场 衍生工具 目 录 一、金融衍生品的介绍 1 （一）金融衍生品的种类与特点 1 （二）金融衍生品市场的基本功能 2 二、我国金融衍生品经营的发展及现状 3 （一）金融衍生品市场迅猛发展的原因 3 （二）国内的金融衍生品市场的发展状况 4 三、我国发展金融衍生品市场面临多重挑战 5 （一）衍生品市场三大发展机遇 5 （二）衍生品市场发展面临重大挑战 8 四、我国金融衍生品发展存在的问题 9 （一）金融衍生品自身的缺陷 9 （二）金融衍生品监管方面存在的问题 10 ㈢金融衍生品市场方面的困境 11 五、我国金融衍生品发展的对策 12 （一）股指期货的需求与可行性 13 （二）国债期货的需求与可行性 13 （三）在中国发展信用衍生品的探索 13 六、中国金融衍生品市场发展的建议 17 （一）发展金融衍生品宜采取谨慎的态度 17 （二）稳步推进我国金融衍生市场的国际化 17 （三）建立健全金融衍生市场立法和监管体系 18 （四）培养和引进专家型人才，发展中坚力量 18 七、结语 18 八、参考文献: 19 一、金融衍生品的介绍 (一)金融衍生品的种类与特点 金融衍生品也叫衍生工具或衍生证券。衍生工具是和现货工具相对应的一个概念。在外汇市场、债券市场、股票市场中，交易的结果会出现本金的流动，这类交易工具叫现货工具。在许多情况下，本金的流动不仅不必要，而且不受欢迎。这时就发明了衍生工具，衍生工具的交易不发生本金的流动。关于金融衍生品至今还没有一个统一的定义。1994年8月，际互换和衍生协(Intemational Swaps and DerivativesAssociation,ISDA)在一份报告中对金融衍生品做了如下描述：“衍生品是有关互换现金流量和旨在为交易者转移风险的双边合约。合约到期时，交易者所欠对方的金额由基础商品、证券或指数的价格决定。”随着金融创新的发展，金融衍生品经过衍生再衍生，组合再组合的螺旋式发展，现在种类已经十分繁多。按照金融工程学的观点，基本的金融衍生品包括四种：远期(forward)、期货(future)、期权(option)、互换(swap)。远期合约是在指定的未来时刻以确定的价格交割某物的协议。期货是一种标准化的远期合约，期货合约的交割日和交割物的数量都是由期货交易所事先固定的，期货交易只能在交易所进行，并实行保证金制度。期权是一份选择权的合约，在此合约中，立权人授给期权的买方在规定的时间内以事先确定的价格从卖方处购买或卖给卖方一定商品的权利而不是义务。互换是交易双方达成的定期交换支付的一项协议，交换支付以事先确定的本金为依据，这个本金叫名义本金额，每一方支付给对方的数量等于名义本金额乘以事先约定的定期支付率，双方只交换约定的支付而不是名义本金额。金融工程是20世纪80年代末出现的一门新兴学科。它将工程思维引入金融领域，综合地运用各种工程技术方法设计、开发、实施新型的金融产品，创造性地解决各种金融问题。金融工程师把远期、期货、期权、互换作为基本工具，通过组合、分解、剥离、指数化、证券化等技术，可以创造各种各样不同风险收益特征的金融衍生品。从本质上看，金融衍生品都是一系列远期合约的组合金融衍生品一旦出现，就呈现出不同于基础商品的特点，具体归纳为： 金融衍生品市场的第二个功能是价格发现。金融衍生品市场集中