最优投资组合风险-收益实证分析.docVIP

最优投资组合的风险—收益实证分析 一、实证分析目的： 将马科维茨的现代证券组合理论、夏普的资本资产定价模型运用于实务操作，以此培养学生理论联系实际、综合应用知识的能力，使学生在掌握投资组合风险—收益分析的基本理论与技术方法的基础上，熟悉我国金融市场、金融机构、金融工具的构成、运作、投资等事项，为将来的后续学习、理论研究、实务决策等方面训练专业素养。 二、实证分析内容： 1、基于两两证券收益之间相关系数较小才能有效分散投资风险的原则，选择投资组合的证券种类； 2、根据手上的现有资金，确定投资组合中各种证券的投资结构，进而构建具有不同风险—收益特征的可能投资组合集合； 3、运用马科维茨现代证券组合理论，确定风险性证券组合的有效边界，或引入无风险借贷的有效边界，即确定有效投资组合集合； 4、根据学生自身对于风险的偏好程度，构建预期效用的无差异曲线族，并结合证券投资组合的有效边界，确定最优投资组合。 5、运用资本资产定价模型对证券投资组合进行定价，即计算投资组合的必要报酬率，以此作为投资决策标准。 三、基础资料收集： 在财务金融专业实习过程中，通过网络或实地等途径，自行搜集相关基础资料，进行投资组合分析： 基金——选择至少两家以上商业银行推出的基金进行对比，选择1~2只较优基金作为投资组合的证券之一； 股票——选择至少3只及以上的股票，包含稳健型、波动性、ST等不同类型，作为投资组合的证券之一； 债券——选择至少1~2只公司债券或国库券等，作为投资组合的证券之一； 保险——选择相关的分红险种，作为投资组合的证券之一（基于资料的搜集情况，以及对保险行业的兴趣等，不做硬性要求）； 金融衍生工具——选择相关的金融衍生工具，作为投资组合的证券之一（基于资料的搜集情况，以及对衍生工具行业的兴趣等，不做硬性要求）； 此外，为了稳健投资，还可以选择将一部分资金存放在商业银行，这基于投资组合的具体构建情况来选择。 四、实证分析要求： 熟悉金融市场、金融机构的行业概况、运作流程、证券种类，运用风险—收益的定量分析技术来构建最优投资组合。 按照每人10万元的投资额构建证券投资组合，根据自身的实际情况选择相关的金融产品，基于分散风险的目的，组合中的证券数量不少于5种，并要求证券投资组合的期望报酬率至少高于银行同期存款年利率的10%。 请运用方差、标准差、标准离差率、协方差、相关系数等指标对证券投资组合进行风险—收益的定量分析，构造有效投资组合，力求形成投资组合的多元化效应，并从中选择最优投资组合。 每位学生完成不少于2000字的实证分析报告，作为《中级财务管理》课程的平时成绩考核内容之一。