13项目评估第6章_投资估算与资金筹措46分析报告.pptxVIP

1 第六章 投资估算与资金筹措 ——方法与案例 6.1 投资的构成及估算 6.2 资金来源与融资方案 主要内容 6.1 投资的构成及估算 6.1.1 项目总投资及其构成 6.1.2 建设投资构成与估算 6.1.3 流动资金构成与估算 6.1.4 项目投入总资金及分年投入计划 6.1.5 投资估算案例分析 6.1.1 项目总投资及其构成 6.1.1.1 项目总投资的含义及其构成 6.1.1.2 项目总投资与资产的形成 6.1.1.1项目总投资的含义及其构成 新建项目的总投资由建设期和筹建期投入的建设投资、建设期利息和项目建成投产后所需的流动资金三部分组成。 项目建设期 项目运营期 项目从建成投产年份起至项目报废为止所经历的时间 项目工程开始建设到竣工投入使用为止所经历的时间。 6.1.1.2 项目总投资与资产的形成 （1）资产的分类 （2）项目总投资与资产的形成图 （1）资产的分类 固定资产 无形资产 其他资产 流动资产 6.1.1.2 项目总投资与资产的形成 固定资产：使用寿命超过一个会计年度的有形资产。构成固定资产原值的费用包括：工程费用，即建筑工程费、设备购置费和安装工程费；工程建设其他费用；预备费，含基本预备费和涨价预备费；建设期利息。 无形资产：没有实物形态的可辨认的非货币性资产。包括专利权、商标权、土地使用权、非专利技术、商誉和版权等。构成无形资产原值的费用主要包括技术转让费或技术使用费(含专利权和非专利技术)、商标权和商誉等。 其他资产：其他资产原来在项目经济评价称为递延资产，是指除流动资产、长期投资、固定资产、无形资产以外的其他资产，如长期待摊费用。按照有关规定，除购置和建造固定资产以外，所有筹建期间发生的费用，先在长期待摊费用中归集，待企业开始生产经营时起计入当期的损益。项目评价中总投资形成的其他资产，构成其他资产原值的费用主要包括生产准备费、开办费、出国人员费、来华人员费、图纸资料翻译复制费、样品样机购置费和农业开荒费等。 流动资产：是指可以在一年内或超过一年的一个营业周期内变现或运用的资产。包括现金及各种存款、存货、应收及预付款项等。总投资中的流动资金与流动负债共同构成流动资产。 （2）项目总投资与资产的形成图 案 例1 一、案例说明 ■案例所述项目，是拟建的化工项目。项目产品是一种重要的化工原料。 ■在经过可行性研究完成了市场需求预测，对拟建规模、所需资源、原材料、燃料、动力等供应条件进行了分析，考察并确定了工程技术方案、建厂条件和厂址方案、公用及辅助工程和设施，以及环境保护方案，完成了工厂组织和劳动定员以及项目实施规划等（即可行性研究的前8项工作）的研究论证之后，需要对项目进行财务评价。 ■注：由于是比较典型的的市场经营作用企业投资项目，故可不做经济费用效益评价（国民经济评价）。 生产规模 1.2万吨/年 计算期 10年 建设期各年投资比例 生产期各年生产负荷 1 2 3 4 5～10 60% 40% 70% 90% 100% 项目建设 可供选择的方案 方案1:从国外引进先进技术和设备。该方案初始投资大,产品质量高,具有价格优势 选择 方案2: 选用国产设备。其购置费用较低, 但产品质量和价格略低于方案1的水平。 被否定 投资者 资本金：7121.43万元 其中,用于流动资金808.32万元,建设投资6313.11万元 甲方出资:3000 乙方出资:4121.43 投资分红 还完投资长期借款后,每年按出资额的20%分红 二、项目概况 判 据 参 数 参数名称 参数 参数名称 参数 财务基准收益率 12% 利息备付率最低可接受值 2 行业平均投资利润率 8% 偿债备付率最低可接受值 1 行业静态基准投资回收期 8.3年 三、评价参数 计算参 数 参数名称 参数 参数名称 参数 流动资金借款利率(工行) 5.94% 产品价格 15850元 (不含增值税) 国内长期借款利率(建行) 6.2% 国外长期借款利率(中银) 9% 外汇牌价 8.3元/美元 适用增值税税率 17% 所得税税率 33% 城市维护建设税税率 7% 固定资产残值率 5% 教育费附加费率 3% 基本预备费率 7% 修理费占折旧费比例 50% 建设期价格上涨指数 4.4% 融资前：投资构成 建设项目总投资 项目建设投资 建设期借款利息 流动资金 工程费用 其他费用 预备费用 建筑工程费 设备购置费 安装工程费 基本预备费 涨价预备费 6.1.2 建设投资构成与估算 6.1.2.1 项目融资前建设投资估算 ㈠ 建设投资估算方法 ㈡ 建设投资估算案例 ～又包括两种具体方法:单位生产能力估算法、规模指数估算法。 1.类比估算法——扩大指标估算