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贵州茅台酒股份有限公司投资分析报告 PAGE54 / NUMPAGES55 南京审计学院会计学院 2013 投资分析报告 青春飞扬小组 贵州茅台酒股份有限公司 贵州茅台 目录  TOC \o 1-3 \h \z \u HYPERLINK \l _Toc229250448 一、公司摘要 3 HYPERLINK \l _Toc229250449 二、外部环境分析(PEST) 5 HYPERLINK \l _Toc229250450 （一）政治环境(political) 6 HYPERLINK \l _Toc229250451 （二）经济环境(Economical) 6 HYPERLINK \l _Toc229250452 （三）社会环境(social) 7 HYPERLINK \l _Toc229250453 （四）技术环境(Technological) 7 HYPERLINK \l _Toc229250454 三、内部资源分析 7 HYPERLINK \l _Toc229250455 （一）有利资源 7 HYPERLINK \l _Toc229250456 （二）无形资源 8 HYPERLINK \l _Toc229250459 四、行业环境分析  9 HYPERLINK \l _Toc229250460 （一）SWOT分析 9 HYPERLINK \l _Toc229250461 （二）QSPM矩阵分析 9 HYPERLINK \l _Toc229250462 五、财务分析 11 HYPERLINK \l _Toc229250463 （一）、贵州茅台的偿债能力分析 12 HYPERLINK \l _Toc229250464 （二）、贵州茅台营运能力分析 17 HYPERLINK \l _Toc229250465 （三）、贵州茅台盈利能力分析 20 HYPERLINK \l _Toc229250467 六、风险分析 24 HYPERLINK \l _Toc229250468 （一）风险与β系数概述 24 HYPERLINK \l _Toc229250469 (二)、贝塔系数的计算