第2章 外汇市场与外汇交易要点解读.pptVIP

第二章外汇市场与外汇交易Foreign exchange market foreign exchange transaction 第一节 外汇市场概述 2.外汇市场的构成（参与者） （1）外汇银行 （2）外汇经纪人 （3）从事交易性外汇买卖者 （4）中央银行 二、外汇市场的种类与特征 有形市场------具体：固定交易场所+规定营业时间。 法国巴黎，德国法兰克福，比利时布鲁塞尔，荷兰阿姆斯特丹等。 无形市场------抽象：无场所，现代通讯和计算机终端组成。 美国纽约，英国伦敦为典型。 国际外汇市场在时空上已连为一体。 由电脑终端网上连接。??? 三、外汇市场的主要功能 实现购买力的国际转移 提供资金融通 提供外汇保值和投机的机制 资料：中国外汇市场 四、中国统一的外汇市场的发展 第二节 传统的外汇交易 二、外汇交易的目的 国际结算 货币兑换 提供授信 套期保值 投机获利 一、即期外汇交易 ★（一） 定义： 买卖双方按照当天即期汇率成交，在两个营业日内完成交割的外汇交易方式。 ◆ 各地报价的中心货币是美元。 美元为单位货币（直接标价法）； 美元为报价货币（间接标价法）； ◆ 双档报价（买价和卖价） ◆ 最小报价单位（基点， 0.01% ），五位有效数字 二、远期外汇交易 （一）概念 又称期汇交易，是买卖双方在成交时先就交易的币种、汇率、数额、交割日等达成协议，并以合约确定下来。在规定的交割日再由双方履行合约，结清有关货币金额的收付。 特点：预约式交易 注意：交割日 例1：某一日本出口商向美国进口商出口价值10万美元的商品，共花成本1000万日元，约定3个月后付款。 双方签订合同时的即期汇率水平为USD1=JPY110。按此汇率： 货款为110*10=1100万日元 利润为1100-1000=100万日元 假设3个月后汇率为USD1=JPY100: 货款为：100*10=1000万日元 利润为：1000-1000=0 USD1=JPY110时，无损失 USD1JPY110时；亏损 USD1JPY110时，收益增加 卖出3个月的远期外汇，假设3个月合约的汇率仍为USD1=JPY110： 当USD1=JPY110时，远期交易无损 当USD1JPY110时，远期交易获利 当USD1JPY110时，远期交易受损 出口商卖出远期外汇保值：教材例1 进口商买入远期外汇保值：教材例2 思考:自己举例说明 （四）远期汇率的确定 例4：中国公司从美国进口一批价值1000万美元的商品，货款用美元3个月后支付。该进口商计划用他的人民币销售收入来完成支付。 方法一：买入1000万美元的外汇（远期）； 方法二：为了锁定风险，中国公司可以在签订贸易合同后，即以固定利率借入为期3个月的人民币，然后将人民币在即期外汇市场上兑换为美元，并将美元进行3个月的存款，到期后则直接用美元完成贸易支付。 ①假设美元与人民币的即期汇率为USD1=CNY6.8000; ②3个月人民币贷款利率为10%（年利率），3个月美元存款利率为6%（年利率）； ③利差为-4%，对于3个月而言成本增加了1%，则实际买入美元的汇率为6.8000*(1+1%)=6.8680,0.068即为远期汇率与即期汇率的差额。 三、套汇 一个例子:取之不尽的啤酒从哪里来? 故事发生在美国和墨西哥边界的小镇上。一个游客在墨西哥一边的小镇上，用0.1比索买了一杯啤酒，他付了1比索，找回0.9比索。他到美国一边的小镇上，发现美元和比索的汇率是1美元=0.9比索。他把剩下的0.9比索换了1美元，用0.1美元买了一杯啤酒，找回0.9美元。回到墨西哥的小镇上，他发现比索和美元的汇率是1比索=0.9美元。于是，他把0.9美元换为1比索，又买啤酒喝，这样在两个小镇上喝来喝去，总还是有1美元或1比索。 利用两个不同的外汇市场，某一时刻某种货币汇率差异，贱买贵卖，赚取汇差。 例如： 纽约市场：USD1=HKD7.8010/25， 香港市场：USD1=HKD7.8030/45。 定义：是指利用三个不同外汇市场之间的货币汇率差异，同时在这三个外汇市场上进行套汇买卖，从汇率差